【明報專訊】美國退市憂慮及日本金融市場波動，觸發資金流向轉變，中國端午節假前夕，人行持續發行央票和正回購操作，加劇內地資金面緊張，上海同業拆息上周大幅飈升，內地A股下跌，港股雪上加霜。雖然內地有3天假期，或可為港股提供喘息空間，但內地經濟數據疲弱，相信資金即使入市，也會非常審慎及對股份要求更嚴格。內地旅遊消費增長持續強勁，且為國家未來重點扶持行業之一，澳門休閒娛樂形象愈見鮮明，有望為高速增長市場中最大得益者，成中長線投資首選。
服務業佔GDP比重小 發展空間大
摩根大通早前發表報告，就中國改革帶來的投資機遇作出詳細分析，其中提到發展服務業將是平衡經濟的核心，此與國務院總理李克強上月底的講話不謀而合。李克強當時指出，發展服務業是當前和今後一段時期中國產業結構調整優化的主要方向之一，是中國經濟長期持續健康發展與優化升級的新引擎、新動力。
雖然近年中國服務業發展迅速，但仍非常「落後」，去年中國服務業增加值佔國內生產總值的44.6%，大大低於發達國家70%以上的份額，也比同等收入水平的發展中國家低10個百分點左右，也可見未來發展空間之龐大。事實上，服務業對資源消耗小，又促進就業，以及刺激刺激消費，加大服務業扶植是非常明確方向。
旅遊娛樂是中國服務消費領域中增長最快一環，據國家旅遊局資料，目前國內旅遊休閒消費相當於居民消費總支出比例近一成，成為擴大內需、促進消費的重要力量；該行預計到2015年，旅遊業增加值佔全國GDP的比重提高到4.5%，佔服務業增加值的比重將達到12%。為促進旅遊業發展，中國4月份頒布旅遊法，再較早前於2月頒布了國民旅遊休閒綱要，明確提出鼓勵消費及保障國民旅遊休閒時間等目標，加速行業發展的政策已逐步出台。
航空酒店業 缺乏想像空間
不過，在芸芸受惠內地旅遊業發展的香港上市公司中，在考慮到增長前景，盈利穩定性及股份流動性後，便可發現可選擇的不多。航空業盈利大幅波動，資本開支大，長線投資一般；本地零售及酒店業的盈利已明顯出現放緩，可想像空間欠奉。澳門博彩收入依然保持較高增長，度假旅遊休閒未來仍具發展潛質厚，加上整個行業具規模性，股份流動性高，成為機構投資者要捕捉內地旅遊發展少不了投資，此將利好板塊中長線表現。
金沙中國（1928）在澳門擁有規模最大的綜合度假村，提供9300多間酒店客房及有150萬平方呎零售樓面（相當於四分三個海港城），隨着未來澳門巴黎人及金沙城中心3期項目落實，可望加強集團的非博彩業務。
至於剛晉身藍籌股的銀娛（0027）旗下澳門銀河第3及4期預計最快於2015年中至2018年將會分階段開業，非博彩業務料有助長足發展，兩大藍籌股皆值得看高一線。
勵駿創建看定價 或掀炒風
此外，澳門漁人碼頭母公司勵駿創建（1680），預料於下周一開始招股，也可留意。勵駿擁有澳門置地廣場酒店及澳門漁人碼頭，前者為酒店、娛樂場及購物中心設施。公司上市集資，其一重頭戲是重建澳門漁人碼頭，將其打造成為集博彩、酒店、食肆及零售綜合項目，預計將在2014年至16年分階段完工，項目完成後將有約1344間客戶及373張賭枱。
據瑞信估計，隨着漁人碼頭項目分段完成，勵駿2014年的EBITDA料突破10億元，至2015年將接近20億元，由2012年至2017年年複合增長率將達47％。澳門漁人碼頭地理位置佳，項目完成料容易重新凝聚人流，可受惠內地及澳門旅遊業蓬勃發展。若招股定價合適，相信可掀起一陣炒風。
新聞類別
財經
詳情#
留言 (0)
