蘇寧電器擬拆港業務上市

【明報專訊】內地電器巨頭國美（0493）因經營不善，去年被迫關閉香港全線分店，但其對手蘇寧雲商反而「豬籠入水」，香港區生意連年倍增之餘，更傳要分拆在港上市。市場消息指出，蘇寧香港過去3年的盈利狀况已達到上市要求，市場估計，上市後估值超過10億元。蘇寧亦邀請了投行作上市顧問，目前只待適當時機「去馬」。


不過，蘇寧雲商副董事長孫為民昨日接受本報查詢時說，蘇寧分拆香港地區業務在香港上市是不現實的事，目前沒有這個打算，因為在中國證監會等制度層面通不過。被問及是否否認香港業務上市的傳聞時，孫為民說不是否認也不是確認。孫為民又說，如果是整個集團在香港上市那是可行的，但集團現在沒有這個計劃。


分拆香港業務 有利海外發展

有接近蘇寧香港的消息人士對本報指出，蘇寧母公司一直有意將香港業務分拆在港上市，「在股東大會上曾被股東問過同樣問題，當時亦以未符中證監要求為由否認，不過事實上公司已積極準備」。該人士形容，因香港業務是集團主要的國際分支之一（另一個為日本），日後集團如要打入海外市場、併購，很可能會通過香港方面實現。若把它分拆出來上市，對將來發展有利。另外香港的銷售表現奪目，也是母公司看重之處。


若申請 料半年內完成上市程序

該消息人士續稱，蘇寧在港經營4年，第1年雖錄得虧損，但之後3年連續盈利，符合港交所上市要求。此外，公司已聘請了投行作顧問，「現在可說是準備就緒，只待一個適當時機」。他表示蘇寧香港目前尚未向聯交所提出上市申請，一旦啟動，估計只需半年即可完成整個上市程序。


蘇寧2009年進入香港市場，比對手國美遲了6年，但大有後來居上之勢。當年蘇寧通過收購本港三大電器商之一鐳射電器擴展香港業務，接管業務首年錄得逾5000萬元（人民幣．下同）虧損，但之後一年已轉虧為盈。根據母公司蘇寧雲商過去幾年的年報，香港業務（主要由香港蘇寧鐳射構成）的收入年年以倍數增長（見表），去年更創下香港區營業額新高57.7億元，按年升2.5倍。香港蘇寧鐳射的淨利潤則達6154萬元。有投資銀行估計，以蘇寧香港一年賺超過6000萬元人民幣（約8000萬港元）計，若上市時定價對應市盈率約13至15倍，蘇寧香港的市值可望超過10億元。


現時香港的分店數量為32家，與去年及2011年底數量相若。


明報記者 陳悅、李萌