調整急勁 大市無險可守

【明報專訊】恒指與國指齊齊插水，歐美股市乃至新興市場全部無一倖免。隨着資金撤走，新興市場多國貨幣下跌。另一方面，美國加息預期導致債市持續調整，美國10年期國債孳息昨晚再升至今年新高。相比數月前的跌市，這次調整來得更深更徹底。瑞信私人銀行大中華證券研究主管周雯玲坦言，最安全的資產可能是現金。


周雯玲指出，環球投資者的心態已經從年初的「增加風險」變為避險。「現時債息上升是因為市場預期會加息，並非代表經濟復蘇，因此從債市流出的資金不一定流入股市。」另一方面，早前資金避險時會選擇高息資產，但現時公用股及房託基金都出現調整，澳元及紐元等高息貨幣亦持續下跌，連一向被視為「避險天堂」的黃金亦不安全，最具防守性的就只有現金。


中國經濟數據差 市場失信心

除了美國收水，中國經濟數據差強人意，亦是投資者失去信心的重要原因。花旗銀行中國研究部主管沈明高指出，若6月份的數據繼續比預期弱，不排除中央會作出減息等刺激措施。但長遠來說，必定要靠結構性的改革以恢復投資者信心，但這些政策需要長時間去制訂，因此短期內中國經濟仍不樂觀，中資股會持續受困。