日銀行減持國債避險

【明報專訊】日本國債息率最近數周在高位徘徊，迫使日本幾家最大銀行調整策略，透過減持等方式降低國債價格下跌對銀行可能造成的損失。《華爾街日報》指出，這是日本央行史無前例的寬鬆貨幣政策開始對日本金融市場產生影響。


日本第二大銀行瑞穗金融集團與第三大銀行三井住友均表示，正降低「利率風險」（衡量利率變動對銀行資產負債表衝擊的指標），以規避國債孳息上升時銀行所持數萬億日圓國債價格下跌釀成的損失。瑞穗金融上月曾指出，10年期日債孳息每上升一個百分點，該行貸款資產組合的帳面損失就達到1000億至2000億日圓（約82億至164億港元）。瑞穗稱，正利用利率對冲工具將利率風險降低三分之一。


四大行4月拋售10萬億日圓

日本各大銀行在過去數年持續大手囤積國債，以期在債價緩慢穩定上升的環境中輕易透過買賣獲利。隨着日本央行在今年4月宣布把購買國債規模擴大一倍，市場情况急速變化，債市出現大幅波動，日債孳息由4月初的0.315％歷史低位反彈至1％水平，導致日本各大銀行的巨額國債資產組合違反銀行自設的波動限制規定，同時亦意味債價或已見頂，透過買賣輕鬆獲利的時代也已終結。


日本央行的數據顯示，日本四大銀行集團在4月份拋售了約10萬億日圓國債，到4月底時，四家銀行持有的國債規模總計約為96萬億日圓。