恒指昨似見 「第二隻腳 」

【明報專訊】筆者於6月14日才寫到《恒指市帳率再近1.2倍 可望見底》，但昨天美聯儲終於明確指出最快年底前減少買債，以及最快明年中停止買債。美股應聲插水206點，港股亦不能倖免，瀉604點；那麼是否港股仲有排跌呢？


筆者仍然維持上文「那麼低殘的估值很可能只佔我們投資生涯的一段很短的時間」的看法，而且根據昨天的觀察，昨天極有可能是恒指大底的「第二隻腳」，即今年大市的低點可能已經出現。其實大市底部經常出現2個低點，如2011年底部的9月26日及10月4日，以及2012年的5月18日及6月4日。


成交額較前大跌市時少

觀察之一是成交額。較早前兩個大跌市日，即5月23日跌591點及6月13日跌467點，大市成交均從日均500億、600億元，大增至836億及877億元，反映沽壓巨大。但昨天的大跌市604點，成交只增加至750億元，代表沽壓已有所減少。


第二是板塊相對於恒指的走勢。儘管恒指跌破6月13日的低點20,653點，但有部分板塊並沒有創新低並開始有見底迹象，尤其是近期的拋售對象，如香港地產股、鋼鐵、航運、包裝紙等股。


個別板塊未有試前低點

最後，雖然港股持續大跌，而市場又擔心資金外流，但港元卻由6月14日展現強勢，從6月14日最低的7.7662，增強至執筆時的7.756，反映資金流向跟大眾的觀感大相逕庭。究竟誰對誰錯呢？


港元大跌市下續強

有什麼股票好呢？除了筆者一直看好的內房（盛高（0337）、金地商置（0535）、融創（1918））、新能源（高傳動（0658）、華新能（0958）、包裝紙（玖紙（2689））外，筆者認為現價鋼鐵股是另一飈升股之選。


吓，唔係呀嘛，買商品股？筆者於年初的投資驚喜暫時並沒有實現，但筆者仍認為個別商品板塊因產品或原料的供需關係，而將會進入往上的趨勢。


鋼鐵股勢成飈升股

至於鋼鐵股，催化劑並非需求面（當然起碼要有增長），而是主要原料鐵礦石的供過於求，以及逐漸的產能限制。


下文再續。


股飈

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逢周二、三、五刊出