新興國紛取消拍債 高盛：風險增

【明報專訊】聯儲局的「退市預告」，勢令新興市場的兩年來最大資金撤出潮進一步加深，面對債息急升，多國隨即宣布取消或減少拍賣國債，迴避風險。分析師形容，長此下去，新興市場國家或面臨嚴重財政壓力。高盛分析師更指出，新興市場已進入低回報時代，潛在回報減少之餘風險則升高，建議投資者小心決定。羅馬尼亞財政部周四取消拍賣7年期國債，韓國更只拍賣出不到一成的通脹掛鈎債券；俄羅斯早於周三便放棄拍賣15年期盧布債券，已是本月第2次；哥倫比亞亦把20年期披索債券的發債數量減少四成。中國財政部上周發債亦告失敗，這反映市場資金短缺情况的嚴峻。


新興國4周走資538億 近2年最多

紐約資產管理公司Marketfield Asset Management主席Michael Shaoul稱：「發行本國貨幣債券變得甚為困難，因為根本沒有人想要。可預計（新興市場各國的）財政狀况將急劇轉差。」過去4周（截至周三），共逾69億美元（折合538億港元）的資金撤出投資於新興市場國債的基金，規模是2011年以來最大，亦扭轉過去4年市場流入39億美元資金的趨勢。


學者：不缺買家 政府拒高息賣債

MSCI新興市場指數繼周四暴跌4%後，昨日再跌0.5%，印證環球資金從新興市場撤資之說。不過，美國大學國際財務學教授Arturo Porzecanski指出，政府發債失敗，主因並非沒有足夠買家，而是政府不希望以太高的息率賣債。


高盛全球投資部門首席市場經濟學家Dominic Wilson在報告中指出，未來10年新興市場資產給予投資者的風險回報，不可能再接近過去10年的超高水平。他稱，此說並非指新興市場會爆發新一輪危機，但認為大部分情况下，新興市場資產的上行空間相比10年前已小了很多，但投資風險卻高了許多，當中尤以經常帳高企、對大宗商品風險敞口偏高的國家（例如土耳其和印度）情况最為危險，但重申這些國家仍可能為市場帶來警喜，形容未來投資者須正確區分表現不同的新興經濟體。