江銅﹕LME難做大對冲

【明報專訊】港交所（0388）收購倫敦金屬交易所（LME）後，近日多次放話表示要發展人民幣計價產品及人民幣結算合約，但對於部分內地企業來說，在內地設倉才是更迫切、更實際的工作。江西銅業（0358）董事長李保民昨日表示，由於有出口限制，集團難以透過LME做大量的對冲。


集團曾於去年與香港商品交易所簽訂合作意向書，但其後商交所一直面臨財困，雙方難以展開合作。李保民昨日指出，未能透過商交所做對冲並不要緊，因為集團一直有透過LME做對冲。但他指出，由於內地存在出口限制，對冲的量不能太大。


內企盼LME內地設倉

江西銅業的主要利潤來自銅加工業務，大部分的銅精礦都是進口的，有外資行分析員指出，集團簽署合約時沒有定下銅的原材料價，交貨時才會決定價格，部分甚至在交貨後數個月才定價，因此在這段期間要做對冲，「若透過LME對冲，可能需要把部分實物運往LME的倉庫，但LME現時並沒有在中國設倉，最近亦要運往韓國，由於有稅收限制，集團不可能做大」。


李保民又提到，內地產銅行業不斷擴產，又不斷虧損，主要因為力拓、嘉能可等礦業巨頭操控了價格的話語權。中國期貨業協會會長劉志超昨日表示，中國是大宗商品的最大消費國，卻欠缺價格的話語權，期望港交所日後能透過LME提高中國的議價能力。


李小加冀內企多利用LME

港交所行政總裁李小加則指出，希望內地企業可以多利用LME作為定價中心，與外國的買家交易，但相信LME與內地交易所的競爭是良性的。對於LME行政總裁一職仍然懸空，他表示正接觸不同的人才，但未有招聘時間表。


李保民則指出，認同港交所收購LME的意義，但淘汰落後產能是現時迫切要做的事。「現時中國有310家銅冶煉廠，政府認為這個數字太高，有意抑制。」他指出，只有透過淘汰產能，才能提高產能利用率，抑制低效的冶煉企業，行業的加工費才有增長空間。


明報記者 廖毅然