銀基增中低端產品救亡

【明報專訊】向來是女股神劉央愛股的銀基（0886），正值內地打貪、「三公」消費大減、軍隊「禁酒令」，以至內地有茅台酒被驗出塑化劑超標等負面事件接踵而來，高檔白酒價格急跌，拖累全年業績大走樣，截止3月底勁蝕11.3億元，毛利率更大跌至不足一成。集團主席兼執董梁國興坦言，高端白酒的高毛利局面不再，集團會逐漸增加中低端產品佔比，由過去不足一成，提升至三成，以求挽回劣勢。


承認高端白酒高毛利不再

按集團業績公告顯示，期內的銷售收益按年大跌87％至3.902億元，毛利率亦由46.7％大跌至8.3％。倘扣除1.03億元的從經銷商回購酒品的減值撥備，毛利率則為34.8％，一年間亦下挫近12個百分點。按管理層所言，因為需求大減等因素，去年白酒價格大跌，其中一款「名酒」53度茅台酒，由去年5月時的最高位每支零售價2047元人民幣，下跌至1458元人民幣，跌幅逾28%。


對產品價格走勢睇錯市，集團期內囤積大量庫存，截至3月底的存貨高達12.27億元，較中期時8.8億元增加39％，較去年同期6.53億元更激大增87.7％。


中低端酒毛利率更高

除銷售額及毛利率大跌外，期內的應收帳亦有惡化迹象，應收貿易款額雖然按年跌35％，但卻要作出5.42億元減值撥備，對比上年同期14.8億元應收帳中僅3503萬元減值。應收票據為1.02億元，亦要減值9622萬元。惟扣除了減值後餘下的5.22元應收帳中，仍有佔75％、即高達3.90億元，為一年以上帳齡。


梁國興指出，高端產品毛利急跌下，毛利率反不及中低產品，集團將調整產品線，將目前高端酒佔比逾九成，降至約70％，中低端酒則提升至約30％。他又指出，今年未有關店計劃，又期望在經銷商支持配合下，今年銷售及經銷費用將有所下降，虧損「一定有機會改善」。梁國興續稱，將會積極開拓海外市場，望3至5年後新產品於海外銷售佔整體收入比例升至25％。