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【明報專訊】儘管全球風雨飄搖，市場擔心中國經濟硬着陸風險因SHIBOR危機而大增，埃及總統下台，歐債危機又因葡萄牙出事而復燃，但貨幣的表現卻是另一回事。
筆者於6月21日的《恒指昨似見 「第二隻腳 」》提到「雖然港股持續大跌，而市場又擔心資金外流，但港元卻由6月14日展現強勢，從6月14日最低的7.7662，增強至執筆時的7.756」。港元強勢最近不但沒有消退，昨天執筆時更漲至7.753，逐漸邁向強方保證7.75。當然，只是一兩天的強勢並沒有太大的指標作用，要看到港元在這個水平下持續增強才有意義。
股市匯市 誰對誰錯快揭曉
人民幣方面，一般意見認為因經濟放緩及出口減慢，所以今年升勢已完。但人民幣從上周五開始又開始走強，從6.149升至執筆時的6.1258，距離5月27日的6.121只有不到0.08%，基本上已補回SHIBOR風暴時的跌幅。
股市跟貨幣的背馳走勢會維持多久？誰對誰錯？很快會有答案。
根據瑞信引述仲量行的數據，中環甲級寫字樓的租金於第2季度按季升1%。這是自2011年第2季度以來錄得的首次按季增長。至於整個寫字樓板塊則按季升1.1%。
中環租金似見底
瑞信的報告亦指出，雖然理論上物業價值（Capital Value）跟收益率（Yield）成反比關係，但過去有幾次升浪，儘管收益率上升，但租金的升幅因素大於收益率上升因素，最終物業價值仍能大幅上升。
1993年6月至1994年12月期間，收益率上升69點子，租金升54%，物業價值升33%。2000年3月至2001年3月期間，收益率上升150點子，租金升45%，物業價值升4%。2004年3月至2007年9月期間，收益率上升295點子，租今升328%，物業價值升102%。
租金升幅 蓋過收益率上升負面影響
展望未來幾年，寫字樓供應仍是短缺（其實香港所有物業的供應都缺），尤其是中環。只要有一定的需求，寫字樓租金幾可肯定繼續往上。冠軍產託（2778）市帳率只有0.4倍，低於中位數0.6倍，早前股價受加息擔憂所累，現在中環甲級寫字樓租金重拾升軌，筆者相信租金升幅將會蓋過收益率上升因素，股價應能繼續受物業價值上升所推動。
股飈
[email protected]
逢周二、三、五刊出
筆者於6月21日的《恒指昨似見 「第二隻腳 」》提到「雖然港股持續大跌，而市場又擔心資金外流，但港元卻由6月14日展現強勢，從6月14日最低的7.7662，增強至執筆時的7.756」。港元強勢最近不但沒有消退，昨天執筆時更漲至7.753，逐漸邁向強方保證7.75。當然，只是一兩天的強勢並沒有太大的指標作用，要看到港元在這個水平下持續增強才有意義。
股市匯市 誰對誰錯快揭曉
人民幣方面，一般意見認為因經濟放緩及出口減慢，所以今年升勢已完。但人民幣從上周五開始又開始走強，從6.149升至執筆時的6.1258，距離5月27日的6.121只有不到0.08%，基本上已補回SHIBOR風暴時的跌幅。
股市跟貨幣的背馳走勢會維持多久？誰對誰錯？很快會有答案。
根據瑞信引述仲量行的數據，中環甲級寫字樓的租金於第2季度按季升1%。這是自2011年第2季度以來錄得的首次按季增長。至於整個寫字樓板塊則按季升1.1%。
中環租金似見底
瑞信的報告亦指出，雖然理論上物業價值（Capital Value）跟收益率（Yield）成反比關係，但過去有幾次升浪，儘管收益率上升，但租金的升幅因素大於收益率上升因素，最終物業價值仍能大幅上升。
1993年6月至1994年12月期間，收益率上升69點子，租金升54%，物業價值升33%。2000年3月至2001年3月期間，收益率上升150點子，租金升45%，物業價值升4%。2004年3月至2007年9月期間，收益率上升295點子，租今升328%，物業價值升102%。
租金升幅 蓋過收益率上升負面影響
展望未來幾年，寫字樓供應仍是短缺（其實香港所有物業的供應都缺），尤其是中環。只要有一定的需求，寫字樓租金幾可肯定繼續往上。冠軍產託（2778）市帳率只有0.4倍，低於中位數0.6倍，早前股價受加息擔憂所累，現在中環甲級寫字樓租金重拾升軌，筆者相信租金升幅將會蓋過收益率上升因素，股價應能繼續受物業價值上升所推動。
股飈
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逢周二、三、五刊出
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