盈利預測下調 前景偏淡

【明報專訊】大市一日殺落、一日挾上，可見與市場保持一定距離，是明智的選擇。昨日明顯是弱勢反彈，由弱板塊至弱成交帶動，甚沒啟示性，反之從券商對企業盈利預測出發，可能會有一些新發現。


恒指昨高開187點後反覆上揚，午市前最多升385點，之後在高位拉鋸，收市報20,468點，升321點或1.60%。大市成交484億元，低20天平均三成，成交淡薄。據《明報》港股數據庫，升跌比率64比36；升逾3%佔上升股份不足兩成，跌逾3%佔下跌股份約一成多；陽燭對陰燭為56比44，市底雖偏好，但大致與成交一樣買賣盤兩閒。恒指重上10天線，暫解重拾跌軌威脅，惟國指已連續兩日低收於10天線之下，偏淡。


燃氣股盈測 上調幅度最大

據內地一些網站統計，滬深兩市近千家上市公司公布了上半年業績預告，有逾四成預告業績有增長或大幅上升。但要留意，大部分半年業績預告已早於5月初前已發布，近日「舊事重提」，有借題炒作之嫌。再者，參考彭博綜合券商的預測，本報數據庫涵蓋的股份中，有300隻股份過去4周每股盈利預測出現調整，當中有約37%盈測向上修訂（包括收窄虧損預測），撇除個別極端例子後平均幅度不足3%，並有63%盈測向下修訂（包括擴大虧損預測），平均幅度為5%，反映企業盈利前景偏淡。


若按行業分類，中資電力、博彩消閒、公用及燃氣有約七成股份盈測獲得上調（見表），其中以燃氣平均獲上調近3%；幅度計，緊接燃氣有新能源及醫藥保健，平均獲上調約2%，反映上述板塊中長線表現強勁，實有基本因素支持。


更值得留意的是，中長線走勢極度疲弱的百貨及中資金融，盈利前景看法普遍有所改善。百貨業有六成股份盈測獲上調，整體平均幅度超過1%；中資金融獲上調及下調各佔一半，加上正負變幅相抵，整體平均幅度持平。


基本因素佳 茂業吸引

若進一步分析，可發現股價走勢跟盈利前景改善的幅度相關連。茂業（0848）、華地（1700）及銀泰（1833）盈測獲上調1%至5%，盈測未有改善包括金鷹（3308）及百盛（3368）。金鷹下試近4年低位，百盛向2005年上市價進發，相比之下，茂業等仍守於近1年來低位，表現硬淨有因。低殘煤炭及金屬礦石昨天大彈，百貨或可追落後。在高難度的空手接白刃下，以茂業等有基本因素支持的股份出擊，可減風險。篇幅有限，中資金融業下周一再跟進。


此外，市傳富智康（2038）母公司鴻海不再為蘋果代工部分產品，累前者股價跌穿橫行區3.9元至4.4元底部。由於消息對富智康實際影響不大，故不影響部署，本欄投資組合在3.9元購入1.5萬股，並設低收於3.7元止蝕。


劉思明