市場期望實招救市

【明報專訊】英國及歐洲央行「出口術」圖壓低債息，但藥效不足一天，反映市場期望英倫銀行及歐央行空談外，也需提出切實方案，英國政府今年推出資助買樓計劃，樓市立即回升，便是佳例。


由於英國經濟遲遲未有起色，今年3月政府推出「幫你買樓」（Help to Buy）計劃，任何家庭可為其價值60萬鎊以下新建住屋申請資助，以5%訂金換取兩成政府借貸，頭5年免息，往後年息隨通脹調整；當局亦推行樓按擔保計劃，如業主違約，政府將承擔其中兩成金額。


央行可直接注資入經濟

英國政府出招後，樓市持續回升。數據顯示，英國6月樓價按月升0.6%，次季樓價更創近3年來最大按年升幅。樓市暢旺帶動當地建造業回暖，5月建造業的採購經理指數重回50以上的增長收縮分界線，扭轉之前連續6個月的收縮劣勢，有望改善英國經濟表現。


正如歐央行行長德拉吉所言，歐元區經濟疲弱病根是「市場割裂」，即歐央行已減息至半厘，但意大利及西班牙的企業貸款利率仍接近6厘。單憑「出口術」難有效果，現時市場討論的救市方案，包括由歐央行牽頭，直接買中小企資產抵押債券，讓低息貸款直接流入實體經濟；或容許各國央行買私人企業債券，以壓低貸款利率，風險則由每個國家央行自行承擔，減少德國反對的阻力，也是可行方案之一。