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【明報專訊】上星期，環球股市繼續受到不同的消息影響，表現兩極化。受日圓兌美元貶值所帶動，日經225指數於上星期反彈4.6%（以當地貨幣計算），成為表現最佳的市場。另一方面，受資金流出所影響，巴西聖保羅指數於上星期則錄得4.7%的跌幅（以當地貨幣計算），成為表現最差的市場。
內地6月份官方製造業採購經理人指數（PMI）由5月的50.8下跌至50.1，其中非製造業PMI亦由5月的54.3下跌至53.9，創下9個月的低位。雖然PMI持續回落，反映內地經濟動力可能轉弱，但隨着內地銀行資金緊張的情况開始緩和，內地A股在上星期表現相對平穩。
中美數據 榮辱互見
在中國經濟動力減弱的同時，美國的經濟數據繼續為市場帶來驚喜，例如新增非農職位，以及工作人口參與率的數據均較市場預期為佳，可見美國正穩步復蘇。
同時，美國10年期國債孳息回升至2.7厘，亦反映市場已預期聯儲局於年底前將減少其購買債券計劃。
日本方面，上星期公布的短觀經濟報告指出，當地製造業信心兩年來首次出現按季上升，反映當地企業受安倍經濟學所影響而變得樂觀。不過，日本股市仍繼續受日圓走勢主導，日圓弱、日股升的關係仍然相當明顯。上星期表現最差的巴西，受低基數效應影響，其5月份工業生產按年上升1.4%，高於市場預測的2.4%；按月數據則下跌2.01%，遜於市場預期的-1.1%。可幸的是，巴西製造業採購經理指數繼續保持高於50的水平，意味製造業正繼續擴張，有望帶領工業生產未來繼續走高。
日股明年預測市盈率達20倍
估值方面，截至上星期五，日本股市的2014財年預測市盈率已回升至20倍的水平，並遠高於其17倍的合理值。因此，筆者不建議投資者現階段增持相關的日本基金。
Fundsupermart.com（香港）總經理 黃展威
內地6月份官方製造業採購經理人指數（PMI）由5月的50.8下跌至50.1，其中非製造業PMI亦由5月的54.3下跌至53.9，創下9個月的低位。雖然PMI持續回落，反映內地經濟動力可能轉弱，但隨着內地銀行資金緊張的情况開始緩和，內地A股在上星期表現相對平穩。
中美數據 榮辱互見
在中國經濟動力減弱的同時，美國的經濟數據繼續為市場帶來驚喜，例如新增非農職位，以及工作人口參與率的數據均較市場預期為佳，可見美國正穩步復蘇。
同時，美國10年期國債孳息回升至2.7厘，亦反映市場已預期聯儲局於年底前將減少其購買債券計劃。
日本方面，上星期公布的短觀經濟報告指出，當地製造業信心兩年來首次出現按季上升，反映當地企業受安倍經濟學所影響而變得樂觀。不過，日本股市仍繼續受日圓走勢主導，日圓弱、日股升的關係仍然相當明顯。上星期表現最差的巴西，受低基數效應影響，其5月份工業生產按年上升1.4%，高於市場預測的2.4%；按月數據則下跌2.01%，遜於市場預期的-1.1%。可幸的是，巴西製造業採購經理指數繼續保持高於50的水平，意味製造業正繼續擴張，有望帶領工業生產未來繼續走高。
日股明年預測市盈率達20倍
估值方面，截至上星期五，日本股市的2014財年預測市盈率已回升至20倍的水平，並遠高於其17倍的合理值。因此，筆者不建議投資者現階段增持相關的日本基金。
Fundsupermart.com（香港）總經理 黃展威
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