強弩之末 高追風險高

【明報專訊】「五窮六絕七翻身」今年再次應驗，踏入7月後，恒指迅即扭轉前兩個月跌勢，至今累升3%，還未趕及入市的投資者難免心癢。不過，7月已過去近半，8月又利淡居多，加上多項市場指標均亮紅燈，現時追貨，風險不小。


參考過往數據，恒指在7月往往贏多輸少（見表），過去10年只有2009年一次錄得跌市；但到了8月份，市况往往又再「變天」，由2008年金融海嘯至今，每年8月都難逃跌市之災。


券商：21500點成阻力

獨立股評人陳永陸認為，博大市反彈的最佳時機其實已過，「6月尾至7月頭就應該做，現在再往上彈的機會很微」。他指出，以最近大市最高及最低點之間的波幅，即23,500點及19,500點左右計算，昨日股市已差不多反彈到這個區間的一半，短期而言已反彈足夠。


從技術分析來看，現時恒指已升近保歷加通道頂端，回落可能性大。此外，恒指上月初一度跌穿250天線，之後反彈約8%。參考2008年及2011年兩次股災經驗，插穿250天線及反彈兩項信號，往往是出現更大跌浪前的預警。


第一上海首席策略師葉尚志認為，2008及2011年的大跌市分別與金融海嘯及希債問題相關，惟現時這類系統性風險均受到控制，港股大跌可能性不高，但21,500點位置將是短線阻力位。


交銀香港首席經濟及策略師羅家聰指出，恒指上月底見過19,400點低位後，近期「一腳高過一腳」，相信這輪升勢直至23,100點才見較大阻力，最樂觀的是9月升到24,000點；但中長線來說，經濟基調仍差，加上美國仍有可能在年底開始退市，因此9月後市况不容樂觀。