【明報專訊】恒指昨大升532點，收報21,437點，成交金額730億元。先有總理李克強「包底」，後有伯南克意外地「識做」，恒指突破21,000點重要阻力後，由於大家持股量都偏低，看着大市急升便唯有「焗追」，很快便絕塵而去，最高見21,503點。大跌後總有回升，冬天過後便是春天，今次絕地反擊是否能與過去兩年的反彈市相提並論，取決於內地會否有措施提振流動性。
聯儲局會議紀錄顯示，委員對於何時減少購買資產意見分歧，約半數支持年底完成退市（這包括了有投票權及沒有投票權的會議成員），而擁有投票權的許多委員，都希望結束前先看到就業市場進一步改善。什麼是「許多」，改善的程度要多大均未有交代，但基於近期經濟數據，市場早已準備好年內退市，會議紀錄後美股繼續牛皮。
倘無實際措施跟進 升勢無以為繼
但美股收市後，伯南克在公開演說場合發表了一系列明顯有備而來的言論，例如現在還過早判斷美國經濟撐過了財政緊縮、失業率很可能低估了美國就業市場的疲軟程度、重申6.5%失業率不一定就會加息，可見的未來都需要高度寬鬆的政策等，雖然內容空泛，但立場明顯軟化令市場感到意外，特別是之前最大受害人新興市場，即時變得生龍活虎。
過去數年中央和全球央行都是多做少說，2011年歐洲央行推出LTRO變相印鈔，把歐元區從解體邊緣拉回來，環球避險情緒急轉彎，資金蜂擁回流風險資產，包括新興市場；2012年中國企業大範圍拖數欠帳，經濟瀕臨硬着陸，胡溫放行理財產品，成功接棒平台貸打通全國流動性，隨後在QE3的支持後大幅炒上。
但今次，由伯南克、德拉吉再到李克強，大家都只說不做，伯南克一再強調仍會維持寬鬆貨幣環境、德拉吉就抄聯儲局，承諾超低利率持續一段長時間，李克強說會保證經濟不滑出下限，聽落讓市場很舒服，但實質行動欠奉，至少到目前為止確實如是。說話雖能提振信心安撫悲觀情緒，支持估值低殘的股市反彈，但除非往後有措施跟進，又或是外資因伯南克的言論而回流新興市場，為股市帶來流動性，否則升勢持續性將無以為繼。就好像去年5月至8月份QE3之前，中國最壞情况算是過去了，但亦只能反覆上落，入市宜分階段兼控制注碼，別太過樂觀。
成交顯著增加 短博鞍鋼
以圖論勢，昨日才剛破位而成交亦算配合，反彈勢頭有餘未盡，彈散機會有限。選擇上，估值低殘的金融股理應是首選，即使昨日反彈幅度相當大，但其實仍處於近年低位，仍然適合這一波低估值引發的反彈。至於內銀、內險還是券商，短炒的話分別不大，但後兩者沒有呆壞帳風險，一旦內地股市能持續回暖，業務又能受惠，以龍頭對龍頭的話，昨日亦見跑贏。
至於以往的高啤打值股份，水泥股因盈喜頻頻而借勢炒上，但主因是去年基數極低所致，毋須太興奮，反而死寂多時、少人提及的鋼鐵股，成交增加最為顯著，當中鞍鋼（0347）又出現雙底背馳，喜歡扒冷的可留意。
江宗仁
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