新聞類別
財經
詳情#
【明報專訊】近來不少投行連同國際貨幣基金組織（IMF）紛紛調低內地經濟增長預測，上周市場又因總理李克強及財政部長樓繼偉的言論，猜測今年中央是否以「保七」為目標，使經濟增長可達7.5%的信心受到衝擊。對投資者而言，既然中港股市一再受內地經濟放緩拖累，不妨調整個人組合，減持中港股票，轉投下半年盈利前景更可觀的市場。其中，美股及日股都值得考慮。
今年上半年，發達國市場明顯跑贏新興市場，其中日本及美國股市尤為亮麗，港股和A股則驗證了「五窮六絕」。宏利資產管理亞洲區股票投資部主管陳致洲稱，中港股市低迷一方面受內地經濟放緩拖累，另一方面因美國經濟復蘇企穩，兩者好淡明顯，加上聯儲局開始討論退市，資金踴躍流向美國本土。除此之外，香港的資金一向自由進出，海外投資者擔憂內地經濟「硬着陸」，香港股市難免淪為提款機（ATM）。
私人銀行Coutts亞洲及中東首席投資總監Gary Dugan對下半年中港股市尤為看淡，他指出，「我們認為內地可能是下半年風險最高的市場，投資者對內地經濟的悲觀看法，將會導致資金繼續由中港股市流走，我們建議投資者下半年減持中港股票。」他還稱，中國雖然積極推進金融改革、國企改革等，地方政府從自身利益考慮，卻未必真正落實相關政策，因而改革會遠較預期緩慢。目前港股不僅缺乏正面消息，還因內地經濟放緩受負面情緒主導，因此除非內地經濟重拾動力，否則只要股市出現反彈，暫泊的資金就會趁機獲利離場。
日爭辦2020年奧運 投資勢大增
Gary Dugan建議投資者，下半年於組合中加入日本股票。他指出，日本內閣視「安倍經濟學」為復興日本經濟的「最後機會」，這種決心以往並未有過，因而這次日本振興經濟的嘗試，很可能不會令投資者失望。他稱，已有迹象顯示，日本商業地產開始復蘇，日圓貶值也利好日本出口業。另一方面，日本不少公共設施亟待翻新，該國亦正積極爭取舉辦2020年奧運會的機會，大規模的基建投資將為經濟注入動力。他還強調，日本企業2013年、2014年預測每股盈利分別高達68%及18%，對應市盈率為13.5倍及11.4倍，反映日股估值吸引，因此即使投資仍面臨較高的不確定性，下行風險卻有限。
圓匯或續貶值 可選含對冲日股
港人投資日股，可透過日股共同基金及唯一一隻日股交易所買賣基金「價值日本ETF（3084） 」。鑑於安倍政府的新政策特別利好出口、基建等局部板塊及個股，有基金經理主動選股可望提升投資回報，從這一角度，主動式基金將較ETF（交易所買賣基金）看高一線。截至上周，日本中小型股票基金及日本大型股票基金年內的組別平均回報分別錄28.2%及22.8%，遠較同期價值日本ETF的回報15.3%為高。另外，日圓有望繼續貶值，投資者宜選擇包含貨幣對冲策略的日股基金，減少匯兌損失。
美國經濟復蘇向好，下半年美股亦值得關注。聯博股票策略高級組合經理Karen Sesin參與管理「聯博-精選美國股票基金」，她指出，標普500指數曾於2000年3月及2007年10月分別企於1500點以上，但今次指數創新高的同時，美企股本回報率（ROE）亮麗得多，淨負債比率卻低得多，企業現金水平也更高，反映美股估值合理。
可透過基金 投資美股
港人買美股，不僅可透過基金，還能直接開美股戶口投資個股。下半年選股方面，Karen Sesin稱，看好非必需消費及金融板塊。其中，她認為消費領域中零售商、媒體娛樂行業的盈利前景較佳，跨國公司更可同時受惠本土及海外需求。上述基金截至5月底的十大持股中，金融股有富國銀行（Wells Fargo）、摩根大通（JPMorgan Chase）及巴郡（Berkshire Hathaway），Sesin表示，富國銀行是最大的住房貸款銀行，其盈利正受惠美國樓市復蘇。十大持股中同樣得益於樓市向好的還有家得寶（Home Depot），該公司是美國最大的家俬建材零售商。
明報記者 王小青
今年上半年，發達國市場明顯跑贏新興市場，其中日本及美國股市尤為亮麗，港股和A股則驗證了「五窮六絕」。宏利資產管理亞洲區股票投資部主管陳致洲稱，中港股市低迷一方面受內地經濟放緩拖累，另一方面因美國經濟復蘇企穩，兩者好淡明顯，加上聯儲局開始討論退市，資金踴躍流向美國本土。除此之外，香港的資金一向自由進出，海外投資者擔憂內地經濟「硬着陸」，香港股市難免淪為提款機（ATM）。
私人銀行Coutts亞洲及中東首席投資總監Gary Dugan對下半年中港股市尤為看淡，他指出，「我們認為內地可能是下半年風險最高的市場，投資者對內地經濟的悲觀看法，將會導致資金繼續由中港股市流走，我們建議投資者下半年減持中港股票。」他還稱，中國雖然積極推進金融改革、國企改革等，地方政府從自身利益考慮，卻未必真正落實相關政策，因而改革會遠較預期緩慢。目前港股不僅缺乏正面消息，還因內地經濟放緩受負面情緒主導，因此除非內地經濟重拾動力，否則只要股市出現反彈，暫泊的資金就會趁機獲利離場。
日爭辦2020年奧運 投資勢大增
Gary Dugan建議投資者，下半年於組合中加入日本股票。他指出，日本內閣視「安倍經濟學」為復興日本經濟的「最後機會」，這種決心以往並未有過，因而這次日本振興經濟的嘗試，很可能不會令投資者失望。他稱，已有迹象顯示，日本商業地產開始復蘇，日圓貶值也利好日本出口業。另一方面，日本不少公共設施亟待翻新，該國亦正積極爭取舉辦2020年奧運會的機會，大規模的基建投資將為經濟注入動力。他還強調，日本企業2013年、2014年預測每股盈利分別高達68%及18%，對應市盈率為13.5倍及11.4倍，反映日股估值吸引，因此即使投資仍面臨較高的不確定性，下行風險卻有限。
圓匯或續貶值 可選含對冲日股
港人投資日股，可透過日股共同基金及唯一一隻日股交易所買賣基金「價值日本ETF（3084） 」。鑑於安倍政府的新政策特別利好出口、基建等局部板塊及個股，有基金經理主動選股可望提升投資回報，從這一角度，主動式基金將較ETF（交易所買賣基金）看高一線。截至上周，日本中小型股票基金及日本大型股票基金年內的組別平均回報分別錄28.2%及22.8%，遠較同期價值日本ETF的回報15.3%為高。另外，日圓有望繼續貶值，投資者宜選擇包含貨幣對冲策略的日股基金，減少匯兌損失。
美國經濟復蘇向好，下半年美股亦值得關注。聯博股票策略高級組合經理Karen Sesin參與管理「聯博-精選美國股票基金」，她指出，標普500指數曾於2000年3月及2007年10月分別企於1500點以上，但今次指數創新高的同時，美企股本回報率（ROE）亮麗得多，淨負債比率卻低得多，企業現金水平也更高，反映美股估值合理。
可透過基金 投資美股
港人買美股，不僅可透過基金，還能直接開美股戶口投資個股。下半年選股方面，Karen Sesin稱，看好非必需消費及金融板塊。其中，她認為消費領域中零售商、媒體娛樂行業的盈利前景較佳，跨國公司更可同時受惠本土及海外需求。上述基金截至5月底的十大持股中，金融股有富國銀行（Wells Fargo）、摩根大通（JPMorgan Chase）及巴郡（Berkshire Hathaway），Sesin表示，富國銀行是最大的住房貸款銀行，其盈利正受惠美國樓市復蘇。十大持股中同樣得益於樓市向好的還有家得寶（Home Depot），該公司是美國最大的家俬建材零售商。
明報記者 王小青
留言 (0)
