收水恐慌減 金價反彈

【明報專訊】美國最近多項經濟數據差過預期，市場對美國經濟增長的態度變得審慎，料今年第二季經濟增長僅得1.5%，紓緩聯儲局減少買債的「收水」恐慌，沽金的對冲基金紛紛「冚淡倉」，黃金期貨及期權淨長倉急升56%，昨天亞洲交易時段，金價一度升近2%，重上每盎司1300美元水平，高見1334美元，為1個月來高位。


美國今年首半年每月平均職位增長達20萬個，令投資者擔憂聯儲局將減少買債，但美國最近多項經濟數據差過預期，美國6月零售銷售（汽車除外）按月升0.4%，遠差過市場預期的0.8%，若扣除汽油及汽車銷售，更錄得0.1%跌幅。至於美國餐飲消費金額在6月則按月跌1.2%，至453億美元，是連續兩個月下跌。由於美國餐飲業最近成為職位增長的主要來源，在過往3個月合共貢獻超過15萬個新增職位，如果餐飲業務轉差，將拖累美國職位增長。


高盛摩通估次季GDP僅增1%

由於數據轉弱，《華爾街日報》的調查顯示，經濟師下調美國經濟增長的預測，次季增長預測由今年初時超過2%，跌至上月的1.9%，到目前再降至1.5%（見圖2）。現時高盛及摩通等大行更預測次季增長只有1%，巴克萊更把增長預測由0.6%下調至0.5%。美國折扣零售店Family Dollar主席兼行政總裁萊文（Howard Levine）稱：「今年較我們原先預期更具挑戰。」


金價高見1334美元 1個月新高

根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）的數據，今年初起對冲基金看淡金價前景，持續累積看跌的黃金淡倉合約，由今年1月時的4萬張水平，暴增至5月時超過10萬張，到本月初更升至13.6萬張（見上圖），破歷史高位。然而，美國經濟增長可能放慢，聯儲局減少買債的「收水」恐慌消減，押注金價向下的對冲基金唯有「冚淡倉」，截至上周二為止的一周，對冲基金等大戶持有的黃金淡倉合約便大幅回落至12.1萬張，按周跌幅超過一成，是今年3月以來最大跌幅。


對冲基金淡倉合約跌一成

對冲基金大手減持淡倉，令黃金期貨及期權商品淨長倉合約升至55,535張，較對上一周的35,691張急升56%。不過，PIMCO的基金經理Nic Johnson則認為，這並不反映金市前景變好，只是黃金淡倉處於高位，「冚淡倉」遲早也會發生。