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【明報專訊】上星期，環球股市好壞參半。巴西股市表現最為突出，當地聖保羅指數上星期升4.1%（以當地貨幣計算）。雖然上星期錄得反彈，但巴西股市年初至今已累跌22.2%（以當地貨幣計算），仍為今年表現最差的市場。內地A股則繼續疲弱，滬深300指數於上周跌3.7%（以當地貨幣計算），成為上星期表現最差的市場。
聯儲局主席伯南克繼兩星期前在演講中表明「在可見的將來仍需要高度寬鬆的貨幣政策」後，於上周三及四的聽證會重申，雖然計劃於年底前減少買債，但當局或會靈活處理，同時強調並未為「退市」訂下路線及時間表，一切將繼續視乎經濟數據而定，如勞動市場轉壞，或通脹仍未回升至2%的目標水平，買債計劃則可能維持不變。
美數據未足夠支持退市
事實上，上周公布的褐皮書指出，美國經濟仍以輕微至溫和的速度增長，意味仍未有足夠數據支持退市政策。內地方面，第二季GDP錄得按年7.5%的增長，雖然低於第一季的7.7%，但仍符合市場預期。中國經濟繼續放緩的態勢已為市場所接受，因此相關數據並未對市場帶來太大衝擊。不過，國務院總理李克強表明，不會因經濟波動而改變政策，評論認為這等同宣告不會有大規模刺激政策出台，市場始料未及，A股表現因而受到拖累。相信在短期內，內地銀行資金仍相對緊張，股市則繼續偏軟。
要承受市場短期波動
估值方面，內地A股估值偏低，因此筆者建議投資者增持相關基金。截至上周五，滬深300指數的2013年預測市盈率只有9.5倍，遠低於其14倍的合理值。投資者可考慮於現水平增持相關基金，以長線投資。事實上，低估值有助減低股市下行風險。不過，長線投資者在考慮趁低吸納的同時，亦要準備承受市場的短期波動。
黃展威
Fundsupermart.com（香港）總經理
聯儲局主席伯南克繼兩星期前在演講中表明「在可見的將來仍需要高度寬鬆的貨幣政策」後，於上周三及四的聽證會重申，雖然計劃於年底前減少買債，但當局或會靈活處理，同時強調並未為「退市」訂下路線及時間表，一切將繼續視乎經濟數據而定，如勞動市場轉壞，或通脹仍未回升至2%的目標水平，買債計劃則可能維持不變。
美數據未足夠支持退市
事實上，上周公布的褐皮書指出，美國經濟仍以輕微至溫和的速度增長，意味仍未有足夠數據支持退市政策。內地方面，第二季GDP錄得按年7.5%的增長，雖然低於第一季的7.7%，但仍符合市場預期。中國經濟繼續放緩的態勢已為市場所接受，因此相關數據並未對市場帶來太大衝擊。不過，國務院總理李克強表明，不會因經濟波動而改變政策，評論認為這等同宣告不會有大規模刺激政策出台，市場始料未及，A股表現因而受到拖累。相信在短期內，內地銀行資金仍相對緊張，股市則繼續偏軟。
要承受市場短期波動
估值方面，內地A股估值偏低，因此筆者建議投資者增持相關基金。截至上周五，滬深300指數的2013年預測市盈率只有9.5倍，遠低於其14倍的合理值。投資者可考慮於現水平增持相關基金，以長線投資。事實上，低估值有助減低股市下行風險。不過，長線投資者在考慮趁低吸納的同時，亦要準備承受市場的短期波動。
黃展威
Fundsupermart.com（香港）總經理
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