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【明報專訊】在電視看到藝員參加歌唱比賽的節目，大家可能說這不過是從國內成功創作節目的移植（由1980年代香港製作的電視節目成為國內電視台模仿的對象到今天倒轉的情况，確實值得注意，擬另文討論），姑勿論節目的原有創作誰屬，本身卻有它的多重意義值得深思：其中，節目給予多年沒機會的電視藝員一展才華的舞台。
在正統的電視節目框框裏，就如他們自己所述的，10年中也不可能有這樣的機會站在舞台上面對觀眾。這種向上流動的機遇，亦如前文所述，正是香港現時社會所欠缺的。
在股票市場中，這些懷才不遇的股票亦存在。因此在投資界有一派的投資方法，以此類型股票作為投資對象，自下而上去選股——這算不算是大家崇尚的價值投資並不是本文討論的重點。反而更值得大家注意的是，不少利用此投資方法的投資者，他們成功的案例並非只是單單的估價研究，而是包含了他們對一些催化劑的掌握。
內地新政策落實 催化新升浪
前文提及對第三季的市况看法較市場樂觀，而總括出來的一句是：第三季的升幅來自第二季的跌幅；不少客戶及朋友問及對市場樂觀理據何在，在此將看出的催化劑與大家分享：
中國市場從來就逃不過政策市的命運，新任領導在上任的接近一年來，不斷給市場發出信息：過往的一套已過去！從上海銀行同業拆息（SHIBOR）的事件，從只聞樓梯聲的刺激經濟方案這種種事件來看，每每期望「阿公」打救的心態應是時間改變過來；但有人說這改變對疲弱的經濟沒有幫助，因為改革愈快，經濟增長愈慢。不過，我仍然相信，當「市場」（包括國有資產代理人）意識到遊戲的新規則、新秩序時，方針在一錘定音後，政策的落實將是催化新升浪的第一發。
改善融資期限錯配 助企業解決問題
另外，當市場認為刺激經濟方案不存在時，最新的政府措施卻向問題之核心落墨——資金的配置。前文提及，我們的資金能不能有效地配置到一些有經濟價值創造的行業或企業上，是這一次改革的關鍵。我同意瑞銀的看法，要達到有效的資金配置，中長資金價格下降，能使整體利率曲線扁平化，從而改善融資的期限錯配，這將有助企業現時面對的頭號問題，可說是水到渠成。
何國良
安保投資大中華區股票投資主管
在正統的電視節目框框裏，就如他們自己所述的，10年中也不可能有這樣的機會站在舞台上面對觀眾。這種向上流動的機遇，亦如前文所述，正是香港現時社會所欠缺的。
在股票市場中，這些懷才不遇的股票亦存在。因此在投資界有一派的投資方法，以此類型股票作為投資對象，自下而上去選股——這算不算是大家崇尚的價值投資並不是本文討論的重點。反而更值得大家注意的是，不少利用此投資方法的投資者，他們成功的案例並非只是單單的估價研究，而是包含了他們對一些催化劑的掌握。
內地新政策落實 催化新升浪
前文提及對第三季的市况看法較市場樂觀，而總括出來的一句是：第三季的升幅來自第二季的跌幅；不少客戶及朋友問及對市場樂觀理據何在，在此將看出的催化劑與大家分享：
中國市場從來就逃不過政策市的命運，新任領導在上任的接近一年來，不斷給市場發出信息：過往的一套已過去！從上海銀行同業拆息（SHIBOR）的事件，從只聞樓梯聲的刺激經濟方案這種種事件來看，每每期望「阿公」打救的心態應是時間改變過來；但有人說這改變對疲弱的經濟沒有幫助，因為改革愈快，經濟增長愈慢。不過，我仍然相信，當「市場」（包括國有資產代理人）意識到遊戲的新規則、新秩序時，方針在一錘定音後，政策的落實將是催化新升浪的第一發。
改善融資期限錯配 助企業解決問題
另外，當市場認為刺激經濟方案不存在時，最新的政府措施卻向問題之核心落墨——資金的配置。前文提及，我們的資金能不能有效地配置到一些有經濟價值創造的行業或企業上，是這一次改革的關鍵。我同意瑞銀的看法，要達到有效的資金配置，中長資金價格下降，能使整體利率曲線扁平化，從而改善融資的期限錯配，這將有助企業現時面對的頭號問題，可說是水到渠成。
何國良
安保投資大中華區股票投資主管
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