【明報專訊】歐債危機在2010年爆發後，歐洲多國厲行緊縮政策，但區內政府負債佔經濟比例不跌反升，緊縮措施弄巧反拙，G20財長本月亦表示把經濟重心轉回刺激增長及就業，緊縮派聲勢日弱，更有分析大膽直言，德國大選後歐洲緊縮時代將結束。
2008年金融海嘯後，全球經濟顯著下滑，二十國集團（G20）政府在2009年同意豪花5萬億美元振經濟，避免陷入大蕭條。然而，歐債危機在2010年爆發後，希臘及意大利等歐豬國的巨債問題成為焦點，以德國為首的緊縮派佔上風，即使美國反對，G20的多倫多峰會仍同意要求發達國在2013年或以前，須將政府財赤減半，並到2016年減低或穩定政府的負債水平。
不過，過往3年的經驗顯示，歐洲緊縮不僅沒有令歐元區政府的負債水平下降，反而在今年首季「破頂」。以整體歐元區為例，負債增至佔GDP的92.2%，是歷來最高，較一年前的88.2%增加4個百分點。至於希臘在削債後，負債水平一度跌至140%以下，但隨後便告回升，至今年首季升至160.5％。其他歐豬國例如意大利、葡萄牙、愛爾蘭及西班牙，全部的負債水平都較一年前上升（見圖1），首季歐元區政府負債增加1500億歐元，至8.75萬億歐元。
G20轉調 促經濟增長
由於緊縮措施遲遲未能減少政府負債，兼且令歐元區連續衰退6季，緊縮派的支持度開始減弱，歐盟不再只是着眼於因經濟衰退造成的「周期性赤字」，而是開始關注透過加稅或削減開支才能解決的長期「結構性赤字」。去年歐盟除了英國及捷克外，全部成員國都同意把「結構性赤字」削減至佔GDP的0.5%，避免為了盲目壓低「周期性赤字」，導致政府過度緊縮開支。
黑石：德大選後 振經濟政策出台
G20財長本月在莫斯科舉行的會議也同意，把短期工作重點放在促進就業和經濟增長，完全扭轉自多倫多峰會以來企硬緊縮的態度，反映減少公共開支不再是各國政府的首要目標。有分析認為，德國政府一直拒絕放鬆緊縮條件，是為了在9月22日大選前安撫選民。私募基金黑石集團高級董事總經理John Studzinski便指出，德國大選後，歐洲的領導人便可以集中焦點於創造就業及投資，德國、英國及意大利是全球其中3個製造業大國，透過擴張製造業以創造職位將變得愈來愈重要，預料大選後「增長和緊縮」的爭議將會正式結束，各國將重投支持經濟增長政策。
明報記者 謝德健
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