【明報專訊】恒指昨跌70點，收報21,883點，成交金額487億元，整個7月份就累升1080點，收復6月份的大部分失地。市場繼續一面倒追入增長股，騰訊（0700）表現最佳，全月升15.6%，其他有績優的金沙（1928）、友邦（1299）、概念兼盈喜的光國（0257）等均甚強勢。無論今晨聯儲局有何決定，全球央行及政府大方向會繼續竭力保增長，整體來說增長股仍會優於大市，但個別弱勢股亦見回穩反彈。
7月份表現最搶眼的當然是騰訊，即使最後一個交易日回吐逾3%，亦無礙其成為「7月之升」。其他優質增長股如金沙升14.8%、友邦升11.9%，非成分股光國升17.8%，在反彈的市况中盡顯強勢。
然而花無百日紅，個別增長股、概念股7月跑輸大市，例如年初至今表現最佳的龍源電力（0916）僅升1.62%，連帶幾隻風電股亦難有寸進，手機股、頁岩氣股更已連跌兩個月，燃氣股見轉弱，僅中國燃氣（0384）繼續尋頂，「被買入」中燃股權的北控（0392）全月跌7.2%。始終現金減少了，買入股權卻沒有話事權，中燃股息分派又少，市場反應難免負面。
弱勢股海螺中建材可留意
強勢股見異化，弱勢股也有類似情况。國指「班長」兗煤（1171）上月再跌4%，築底乏力，一些年初至今跌幅中規中矩的如平保（2318）、國航（0753）沽壓增強，7月分別跌了3.83%和5.91%。但長跌長有的紫金（2899）、神華（1088）、中石油（0857）等相繼發威，依次升了21.2%、13.1%和10%。同樣跌得多，上月初見回穩而未大升的水泥股如海螺（0914）、中國建材（3323），不妨望多兩眼。
中央下半年經濟工作會議未有提及調控樓市，市場突然醒覺政策風險不再，內房股昨日全線起動。自習李上台後，便從未有針對樓市推出任何措施，反而對地王頻現、日光盤、樓價月月升、開發商狂搶地均視若無睹，因此內房股逢低見買盤，昨日借消息急升，其實早已較低位彈了15%至20%，故尾市亦見不少獲利盤湧現。
停打壓樓市 可救地方財政
相對於胡溫集中火力壓制需求，限購、限價，習李思維則從供應入手。因為短期內可做的不多，反而任憑樓市瘋狂，賣地既可盤活地方政府財政，又成功引誘開發商加快施工支持經濟增長，對冲改革帶來的陣痛，可視作結構轉型的一種暫時性妥協。中長線來看，上半年全國房地產用地供應便增長38.8%至8.24萬公頃，較2011年亦增加17.3%，為近年新高。民眾買樓為保值、增值，但只要中央壓得住地方政府不胡亂投資，在外匯佔款轉弱、貨幣政策偏中性下，通脹肯定彈不起，這時土地供應若持續以30％、40%的速度增長，樓價明年不跌、後年也要跌。筆者覺得內房可短炒，中長線則一般。
江宗仁
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