摩通：百佳利潤率低 出售利和黃

【明報專訊】和黃（0013）在公布業績前，突然表示要為百佳做策略性評估，計劃出售這一在中港兩地經營多年的超市業務。不過，多間大行的報告內，鮮有分析員提及有關交易。其中，摩根大通昨日發表報告，獨立拆出百佳交易去分析，並指出售業務有助和黃股價向上。


和黃股價或可升2元

摩通引述管理層指出，百佳的利潤率低過6%，比保健及美容零售業務為低，故此集團想將資源投放在更高利潤率的業務上。該行認為，百佳的資產淨值高過155億元，估計按百佳估值有50%溢價，即是代表和黃股價有2元的上升空間。故此，摩通預期有關交易，對股價有正面影響。


另一間大行瑞信則提到，和黃管理層重申，將考慮處理百佳業務的一切可能性，從而幫助提升股東的利潤。至於德銀認為，百佳是潛在出售的項目，因有強勁的現金流支持，可望取得理想的估值，而令集團資產淨值增加。前日有份出席會議的分析員表示，管理層在出售百佳一事，實際上未有解釋太多，基本上是「一句起兩句止」。