與歐美「脫鈎」 新興國更弱

【明報專訊】在西方經濟漸見反彈之際，亞洲新興市場近期表現卻顯著低迷，諸如印度、印尼和馬來西亞等股市和匯率悉數受挫：印度盧比匯率昨日一度跌至61.09，逼近歷史低位，印央行表明，干預匯市舉措會維持至匯率回穩。韓圜、大馬令吉等跌勢過去一周持續。《華爾街日報》分析指出，金融海嘯初期的西方與亞洲經濟「脫鈎」（decoupling）狀况重臨，只是實際情况恰好相反。


海嘯前 歐美日影響大

所謂「脫鈎」，是亞洲經濟學家幾年前用以形容金融海嘯後雖然西方國家需求下降，但未影響亞洲新興國家經濟表現的情况。如今出現的是截然相反的「脫鈎」：西方經濟轉佳，美歐日最新的經濟數據均有改善迹象，亞洲新興國家景况卻見慘淡。


海嘯後 過度依賴中國

匯豐亞洲經濟部門聯合主管范力民（Frederic Neumann）直言：「中國（經濟）拖後腿的影響，壓倒了G3經濟體（即美國、歐盟和日本）的利好因素。亞洲經濟的數據無一顯示它們受惠於歐洲、美國和日本經濟轉佳，因為它們更為依賴中國。」


范力民形容，中國在金融海嘯後的擴張，曾抵消西方經濟衰退對其他亞洲國家的影響，可是如今這股依賴「已演變成雙刃劍」，雖然內地上月PMI回升0.2，但中小企仍受中央突然收緊銀根影響而「缺水」，只有國企撐住，不足以拉動經濟。