散戶失良機 升市「最惹人討厭」

【明報專訊】美股破新高，上周標普500指數突破1700點大關，今年已升了逾兩成，雖然部分對冲基金因此水漲船高，但散戶卻錯失良機。數據顯示，散戶資金自2009年持續流出美股互惠基金，散戶認為美股是最差的資產類別，所以自2009年至今的大升市，便被外界稱為「最惹人討厭」的牛市（Most Hated Bull Market）。


新興市場債券基金 吸引力最大

德銀的數據顯示，自2009年資金大規模湧入互惠基金市場，以新興市場債券互惠基金對投資者的吸引力最大，相較2009年時，累積相當於互惠基金原有規模50％的淨資金流入，其次是投資級企業債的互惠基金，淨資金流入近原有規模40％，高息企業債互惠基金也錄得約兩成的淨資金流入（見圖）。不過，美國股票卻「斯人獨憔悴」，在去年底曾一度錄得較原有規模近一成的淨資金流出，雖然情况在今年起好轉，但在六大熱門資產的互惠基金之中，仍是敬陪末席。


除了數據顯示不少散戶眼白白錯失今年牛市，華爾街的金融精英也親身感受到美國的炒股風氣大不如前。T3 Trading Group首席策略師瑞德勒（Scott Redler）早前便稱，10年前乘搭飛機，每當股市創新高，飛機上椅背後每5部電視機，差不多有3部都正在觀看財經頻道CNBC；到2007年時，每5部電視機仍有2部播放財經頻道，但到現在美股即使再破新高，他在飛機走了一遍，在250部電視機中，只有10部不是在播電影，對於美國人來說，股票是否再創新高，意義已遠不及從前。