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【明報專訊】港股上周升1%，中資金融股仍偏弱，國指大致持平，但資源股見起動。聯儲局會議未提及退市，美股破頂，歐股亦處高位，但市場實際反應不大。雖然就業數據好壞參半，即日波動大但最後仍是原地踏步。新興市場則個別發展，印度繼續受制於盧比貶值，泰國削減農民稻米補貼或引發新一輪政治危機，兩地股市雙雙下跌，中港台韓面對類近因素，但港股部分重磅藍籌與海外關係大，表現相對較好。
港股成交持續低迷，接連8個交易日不足500億元，市况在審慎氛圍中反覆向好，恒指重上22,000點之上，由低位已反彈逾10%。幾隻大藍籌幾乎只升不跌，匯控（0005）、騰訊（0700）、友邦（1299）及和黃（0013）力撐大市，國企雖上升乏力，淡友要發動攻勢亦很難，最弱勢的中資金融股已見明顯抗跌力，強的強而弱的不跌，整體市况動力漸見轉強，但仍有待成交增加配合。
美國失業率降至7.4%，但這是滯後數據，由於新增職位數目16.2萬份遜預期，跌穿近月18萬至20萬份的區間，兼且每周工時和平均工資皆微降，改善動力見轉弱，這點才是聯儲局最關注的。同時工廠訂單又僅升1.5%，遠遜預期的2.5%。若8月新增職位未能重回18萬至20萬份水平，就業市場上升趨勢改變，9月削減資產購買規模的可能就大幅減少。
宜買龍頭股 莫追落後
中資金融股依然反彈乏力，但與實體相關的個別資源股見回升。雖然質疑聲音四起，但官方最新PMI回升至50.3，而服務業亦加速擴張，由53.9升至54.1，當中預期指數升至63.9，反映中央放生內房後，對第三產業的拉動作用明顯。由此可見，經濟就算不強勢回升，至少也穩定下來。政策上已由整頓影子銀行變成微刺激，上周更出現首宗房企再融資，基本因素已見轉勢。
當然，呆壞帳這個大炸彈一天未拆除，大家就審慎依舊，內房、建材、有色金屬等出現不同程度上升。但相同板塊的個股表現亦差距甚大，例如上周五海螺（0914）升逾4%，其他水泥股卻全跌，全周計鞍鋼（0347）升、馬鋼（0323）跌，內房股因利好因素多，仍可全線上升。在市况全面向好前，應買龍頭股，不要貪幅度而追落後。
計劃生育若取消 利內地經濟
內地盛傳取消計劃生育政策，相關股份爆升。中國人口集中在1950至1970年代出生，近期開始步入退休高峰期，若出生人口依然維持在每年1600萬，若干年後將出現人口下降，對經濟帶來毁滅性影響。年底取消雖不會即時改變人口結構，但卻能為10至20年後的中國經濟建立正常發展的基礎。
假設每年出生人口即時倍增，以每名嬰兒年消費2萬元計算，金額便達到3200億元了，加上拉動相關產業，由醫療、藥品、衞生日用品，以至嬰幼兒用品、更大的居住面積、汽車以至日後的教育等，對經濟的效用隨時數以萬億計，而這是創造新需求，更不會出現產能過剩問題，青蛙王子（1259）、好孩子（1086）等當然強勢，整體中資股以至中國經濟前景亦有好處，但最大風險是政策取消後大家仍不生育。要知道，上海的出生率較意大利還要低。
江宗仁
港股成交持續低迷，接連8個交易日不足500億元，市况在審慎氛圍中反覆向好，恒指重上22,000點之上，由低位已反彈逾10%。幾隻大藍籌幾乎只升不跌，匯控（0005）、騰訊（0700）、友邦（1299）及和黃（0013）力撐大市，國企雖上升乏力，淡友要發動攻勢亦很難，最弱勢的中資金融股已見明顯抗跌力，強的強而弱的不跌，整體市况動力漸見轉強，但仍有待成交增加配合。
美國失業率降至7.4%，但這是滯後數據，由於新增職位數目16.2萬份遜預期，跌穿近月18萬至20萬份的區間，兼且每周工時和平均工資皆微降，改善動力見轉弱，這點才是聯儲局最關注的。同時工廠訂單又僅升1.5%，遠遜預期的2.5%。若8月新增職位未能重回18萬至20萬份水平，就業市場上升趨勢改變，9月削減資產購買規模的可能就大幅減少。
宜買龍頭股 莫追落後
中資金融股依然反彈乏力，但與實體相關的個別資源股見回升。雖然質疑聲音四起，但官方最新PMI回升至50.3，而服務業亦加速擴張，由53.9升至54.1，當中預期指數升至63.9，反映中央放生內房後，對第三產業的拉動作用明顯。由此可見，經濟就算不強勢回升，至少也穩定下來。政策上已由整頓影子銀行變成微刺激，上周更出現首宗房企再融資，基本因素已見轉勢。
當然，呆壞帳這個大炸彈一天未拆除，大家就審慎依舊，內房、建材、有色金屬等出現不同程度上升。但相同板塊的個股表現亦差距甚大，例如上周五海螺（0914）升逾4%，其他水泥股卻全跌，全周計鞍鋼（0347）升、馬鋼（0323）跌，內房股因利好因素多，仍可全線上升。在市况全面向好前，應買龍頭股，不要貪幅度而追落後。
計劃生育若取消 利內地經濟
內地盛傳取消計劃生育政策，相關股份爆升。中國人口集中在1950至1970年代出生，近期開始步入退休高峰期，若出生人口依然維持在每年1600萬，若干年後將出現人口下降，對經濟帶來毁滅性影響。年底取消雖不會即時改變人口結構，但卻能為10至20年後的中國經濟建立正常發展的基礎。
假設每年出生人口即時倍增，以每名嬰兒年消費2萬元計算，金額便達到3200億元了，加上拉動相關產業，由醫療、藥品、衞生日用品，以至嬰幼兒用品、更大的居住面積、汽車以至日後的教育等，對經濟的效用隨時數以萬億計，而這是創造新需求，更不會出現產能過剩問題，青蛙王子（1259）、好孩子（1086）等當然強勢，整體中資股以至中國經濟前景亦有好處，但最大風險是政策取消後大家仍不生育。要知道，上海的出生率較意大利還要低。
江宗仁
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