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【明報專訊】上回講到大部分券商低估了葛蘭素（GSK）行賄案，德銀及大摩卻分別於前天及昨天出了相關課題的更新報告。德銀指出反貪行動正在加速，對象不再局限於外資，本土企業亦勢難倖免。大摩認為藥廠銷售代表與醫生的「拜訪活動」（什麽是「拜訪活動」？內地的報道已寫得很白了……）會放緩，因此認為短期的銷售增長會放緩。這是筆者昨文提出並不是「零和遊戲」，而是「雙輸局面」的部分原因。
葛蘭素案 只是冰山一角
筆者仍然認為市場未有充分了解到，整個醫療板塊的全部風險。筆者於4月30日《醫藥股有暗湧》提到「未來省招標是禍是福仍是未知數，市場似未有反映相關風險因素」。繼廣東出台比市場嚴厲的招標辦法後，據內地醫藥網報道，前天上海市招標辦召開了《關於本市醫保藥品試行「帶量採購」的實施方案》研討會，突出的地方是前期試行7個品種進行「帶量採購」，準則是價低者得（筆者盡量簡化，避免太多技術細節）。以往省招標比較嚴厲的一般是經濟比較落後的省份（因市民收入較低），但今年的情况是全國藥業大省廣東及上海一反過往較溫和的語調，先後出台遠比市場預期嚴厲（即減價空間大）的招標辦法。
中央最終目標 醫療改革
如果將反貪、地方招標及上文提到的「以藥養醫」三者連在一起（Linking The Dots），便可以窺探中央對整個醫療行業的盤算。政府顯然要利用反貪之名向藥廠開刀，尤其是高價藥，逼令他們減藥價。然後再以「價低者得」的地方招標進一步減低藥價，最終的目的就是減輕地方政府財政不足的問題。退後一步看，筆者有一個更大膽的估計：從最近連醫院的醫藥代表亦被查來看，這次反貪有可能是想深入醫療改革的核心，即醫院。
當然，筆者仍未有足夠的證據來印證後者的推論，但前者（減藥價）對於筆者來說卻是早晚的問題。是否筆者杞人憂天呢？筆者於7月26日《股市下行板塊 所剩無幾》寫到「但前天中國生物製藥（1177）主席謝炳批舊股，則要小心是否醫藥行業有風險，因為筆者印象中謝炳從來沒有，或者是極少批舊股……」。讀者可以猜一猜，除了葛蘭素外，中國生物製藥有否同樣被查呢？
股飈 [email protected]
葛蘭素案 只是冰山一角
筆者仍然認為市場未有充分了解到，整個醫療板塊的全部風險。筆者於4月30日《醫藥股有暗湧》提到「未來省招標是禍是福仍是未知數，市場似未有反映相關風險因素」。繼廣東出台比市場嚴厲的招標辦法後，據內地醫藥網報道，前天上海市招標辦召開了《關於本市醫保藥品試行「帶量採購」的實施方案》研討會，突出的地方是前期試行7個品種進行「帶量採購」，準則是價低者得（筆者盡量簡化，避免太多技術細節）。以往省招標比較嚴厲的一般是經濟比較落後的省份（因市民收入較低），但今年的情况是全國藥業大省廣東及上海一反過往較溫和的語調，先後出台遠比市場預期嚴厲（即減價空間大）的招標辦法。
中央最終目標 醫療改革
如果將反貪、地方招標及上文提到的「以藥養醫」三者連在一起（Linking The Dots），便可以窺探中央對整個醫療行業的盤算。政府顯然要利用反貪之名向藥廠開刀，尤其是高價藥，逼令他們減藥價。然後再以「價低者得」的地方招標進一步減低藥價，最終的目的就是減輕地方政府財政不足的問題。退後一步看，筆者有一個更大膽的估計：從最近連醫院的醫藥代表亦被查來看，這次反貪有可能是想深入醫療改革的核心，即醫院。
當然，筆者仍未有足夠的證據來印證後者的推論，但前者（減藥價）對於筆者來說卻是早晚的問題。是否筆者杞人憂天呢？筆者於7月26日《股市下行板塊 所剩無幾》寫到「但前天中國生物製藥（1177）主席謝炳批舊股，則要小心是否醫藥行業有風險，因為筆者印象中謝炳從來沒有，或者是極少批舊股……」。讀者可以猜一猜，除了葛蘭素外，中國生物製藥有否同樣被查呢？
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