味精漲價 阜豐目標看3.6元

【明報專訊】阜豐集團（0546）近期呈現強勢，主要受惠味精漲價及出口美國黃原膠稅率具競爭優勢。其股價昨日最高見到3.45元，收報3.33元，上升0.08元，升幅2.5％。


阜豐主要從事玉米生化產品製造業務，產品主要包括味精、谷氨酸、黃原膠、肥料及澱粉甜味劑。近期國內味精龍頭生產企業阜豐、梅花、蓮花不斷上調味精價格，由7月初的每噸7350元人民幣上漲至月底的8400元。


內地淘汰落後產能 利好價格

阜豐旗下寶雞公司30萬噸左右味精產能近期開始停產兩個月以檢修，令味精供應減少。此外，國家發改委今年計劃淘汰落後味精產能28.5萬噸，味精供過於求的局面可能變為為供不應求，有利味精價格進一步上揚。而且，味精生產過程對環境造成極大污染，面對環保要求，監管部門對新產能的審批愈見嚴緊。最近，內蒙古就拒絕了梅花味精將位於廊坊的10萬噸精製產能搬遷至內蒙的申請。


味精價格在2010年第四季曾經高見每噸1萬元，之後由於行業產能擴張，呈現供過於求，促使味精價格不斷下行，今年首季最低跌至7000元左右，現時由低位僅回升了20％。在供應趨緊的形勢下，市場估計未來味精價格可以上漲至9000元以上。


產量佔全國一半 最受惠漲價

阜豐位於內蒙古自治區及黑龍江邊境的呼倫貝爾廠房二期已於去年第二季度完工，令集團味精產能增加至每年105萬噸。現時，中國味精每年產量預計在200萬噸左右，阜豐的產能差不多佔了全國產量的一半，其餘梅花產能為50萬噸，寧夏伊品22萬噸，蓮花約20萬噸，中糧生化約10萬噸。若味精繼續漲價，阜豐將受惠最大。


至於黃原膠的市場狀况，明天續談。阜豐建議買入價3.3元，目標3.6元，止蝕位3.15元。


黃瑋傑