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【明報專訊】上星期環球股市繼續表現反覆。日經225指數於上星期升2.4%（以當地貨幣計算），成為表現最佳的市場。如以年初至今計算，日本股市表現一枝獨秀，錄得近39.2%的升幅（以當地貨幣計算），成為年初至今表現最佳的市場。另一方面，泰國SET指數於上星期錄得3.8%的跌幅，於環球市場中敬陪末席。
中國於上星期公布PMI（採購經理指數）等重要經濟數據，其中匯豐中國7月製造業PMI終值跌至47.7，但同期官方製造業PMI則意外地上升至50.3。兩個數據出現明顯差異，令部分市場人士質疑官方數據的可信性。姑勿論官方數據真確與否，PMI只能在50點水平徘徊，反映內地製造業仍然疲弱。不過，人民銀行於上星期重新啟動逆回購操作，為半年來首次主動向市場注入流動資金。此動作令市場減輕對內地錢荒的憂慮。
中國製造業仍疲 惟錢荒紓緩
美國方面，第二季GDP按年增長1.7%，高於市場預期的1%。此外，美國亦採用了新的GDP計算方法，以往被界定為成本開支的開發及研發成本將納入投資開支範圍。因此，在新計算方法下，美國GDP總量將增加3.6%！不過，雖然GDP數據勝過市場預期，但聯儲局會議聲明中對美國經濟前景的評價卻未有太大的變化，以致市場仍未能掌握退市的時間表。
另一方面，上星期五公布的美國就業市場數據亦未如預期般理想，令市場認為聯儲局不會太早實行減少買債計劃。日本方面，雖然日股受日圓疲弱帶動而上升，但6月份工業生產按年跌4.8%，不但較市場預期的-2.8%差，更是連續第11個月錄得按年跌幅。生產指數下跌主要是汽車生產下挫4.1%所致，數據反映日本經濟要全面復蘇仍困難重重。
截至上星期五，日本股市的2014財年預測市盈率再次回升至20倍的水平，且遠高於其17倍的合理值。因此，筆者不建議投資者現階段增持相關的日本基金。
Fundsupermart.com（香港）總經理 黃展威
中國於上星期公布PMI（採購經理指數）等重要經濟數據，其中匯豐中國7月製造業PMI終值跌至47.7，但同期官方製造業PMI則意外地上升至50.3。兩個數據出現明顯差異，令部分市場人士質疑官方數據的可信性。姑勿論官方數據真確與否，PMI只能在50點水平徘徊，反映內地製造業仍然疲弱。不過，人民銀行於上星期重新啟動逆回購操作，為半年來首次主動向市場注入流動資金。此動作令市場減輕對內地錢荒的憂慮。
中國製造業仍疲 惟錢荒紓緩
美國方面，第二季GDP按年增長1.7%，高於市場預期的1%。此外，美國亦採用了新的GDP計算方法，以往被界定為成本開支的開發及研發成本將納入投資開支範圍。因此，在新計算方法下，美國GDP總量將增加3.6%！不過，雖然GDP數據勝過市場預期，但聯儲局會議聲明中對美國經濟前景的評價卻未有太大的變化，以致市場仍未能掌握退市的時間表。
另一方面，上星期五公布的美國就業市場數據亦未如預期般理想，令市場認為聯儲局不會太早實行減少買債計劃。日本方面，雖然日股受日圓疲弱帶動而上升，但6月份工業生產按年跌4.8%，不但較市場預期的-2.8%差，更是連續第11個月錄得按年跌幅。生產指數下跌主要是汽車生產下挫4.1%所致，數據反映日本經濟要全面復蘇仍困難重重。
截至上星期五，日本股市的2014財年預測市盈率再次回升至20倍的水平，且遠高於其17倍的合理值。因此，筆者不建議投資者現階段增持相關的日本基金。
Fundsupermart.com（香港）總經理 黃展威
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