【明報專訊】《華爾街日報》報道，中國中投及中東主權基金正跟「黑天鵝」理論鼻祖塔利布（Nassim Taleb）作顧問的投資公司商討投資，冀利用「黑天鵝」策略為未來大跌市作對冲。該報稱，這顯示中投等大型主權基金亦開始看淡經濟前景。
倡小部分資金放投機產品
「黑天鵝效應」是指「任何事都有可能」，而且比想像更常發生，並足以造成動盪。塔利布的理論來源是，西方一直相信所有天鵝都是白色的，直到探險家在澳洲發現黑天鵝，把整個信念系統推翻。塔利布因2007年出版《黑天鵝》一書而聲名大噪，指金融市場經常出現不可預計的極端情况，令市場情緒可以突然逆轉，故此投資者應作好準備，在「黑天鵝」出現、造成恐慌波動時賺大錢。其投資策略的基本概念是﹕將多數資金放在極安全的地方，只把一小部分（約10％的資金）投入可能在市場恐慌暴跌時會暴漲的認沽期權合約或其他投機產品上。若股市在一個月內跌20％，手上認沽期權將帶來60％回報。
塔利布對經濟復蘇愈來愈悲觀，最近便稱投資者將受困於通縮和通脹急劇波動的世界裏，所以他決定將更多資金投放於農業這些必需品上，並呼籲投資者應作好準備從動盪中獲利。知情者稱，塔利布協助建立的Universa Investments，正跟中投及中東主權基金商討投資。這些主權基金希望就算大跌市，投資組合其中一些部分至少能夠獲利。
投資公司海嘯期間賺逾倍
暫時未知道談判進展如何，但若投資落實的話，Universa的60億美元（約468億港元）資金將增至約100億美元（約780億港元）。在2008年金融海嘯期間，Universa便以這種策略獲利逾1倍。但今年由於市場波動不太劇烈，Universa的客戶平均損失2％。
《華爾街日報》稱，中投和中東主權資金對Universa感興趣，顯示這些大型投資機構對全球經濟前景的憂慮愈來愈深。分析指出，對於依賴全球出口的中國經濟來說，這可能是其中一個對冲經濟急劇走下坡的可行策略之一。目前大約有20家對冲基金奉行黑天鵝理論，大多是在過去18個月成立。
華爾街日報
