轉攻碳酸飲料 代價大

【明報專訊】自兩年前可口可樂提出以逾46倍市盈率收購匯源果汁（1886）開始，匯源的成敗興衰似乎都難與可口可樂脫離關係。今年上半年匯源錄得5年來首次虧損，致命傷是強攻碳酸飲料市場，以及廣告與銷售等開支過高。

匯源截至6月底止的「廣告及其他營銷開支」達到3.67億元（人民幣．下同），除了較去年同期上升43.6%，有關開支更加佔營業額的24.8%，相比起2006年全年有關開支只是2.61億元，佔該年的營業額只有12.6%。

究竟是什麼原因令迫使匯源大灑金錢呢？匯源主席朱新禮未能以高價「賣豬」（朱新禮曾如此形容交易），將公司出售予可口可樂後，開始重建品牌以及拓展新業務，包括強化全國的銷售網絡以及管理等等，這些都是匯源穩佔內地果汁市場50%佔有率的代價。

可樂攻果汁市場匯源逆勢而行

另外在碳酸飲料起家的可口可樂以及百事可樂，順應潮流推出健康的果汁飲品之際，匯源偏偏反其道而行，以舉債方式轉攻碳酸飲料市場，並在昆山、四川等地投資建廠，可是，碳酸飲料市場增長緩慢，已呈飽和，這也是可樂要向果汁市場發展的理由。

匯源去年在內地大幅舉債後，今年4月再在香港舉債2.5億美元（約19.5億港元），誰料區區2.5億美元的債務，成為最後一根稻草？