【明報專訊】人民幣計價投資產品勢將成為下一個投資巨浪，由於有不少人民幣產品會選擇在場外交易（OTC），港交所正研究額外增設結算所，專門處理OTC人民幣產品的交易，藉此多分一杯羹，也可以減少產品的交收風險。
港交所（0388）行政總裁李小加「愛將」、市場發展科主管羅力（Romnesh Lamba），接受本報訪問時表示，港交所未來將發展人幣計價上市產品，如股票及交易所買賣基金（ETF）等，但他相信有大部分人幣產品，會經由OTC渠道買賣（即不上市，只在場外交易）。為有效控制場外人幣產品的交收風險，並為港交所開闢新的收入來源，他說港交所正研究額外增設結算所，重點處理場外人幣產品的結算交收工作。
或物色伙伴 合作發展
他解釋，由於場外人幣場產品的結算工作，與證券期貨的結算工作不同，故不能交由港交所全資擁有的「香港結算」負責。港交所或會自行成立新的結算所，也可能物色伙伴共同發展。
過去10至20年，中國鼓勵國家企業「走出去」，港交所為此提供平台，協助國企紅籌籌集國際資金；羅力形容此為「中國故事」的第一章。他說第一章雖未完結，但第二章已經揭開序幕。第二章的主調是人民幣國際化，以及放寬內地資金出外投資，港交所今後的工作，就是要配合第二章的劇情發展。
內地設數據中心 加強聯繫
羅力指出，要協助內地資金「走出去」，中、港證券市場定要有效聯繫，但這不等於港、滬交易所的交易系統要直接聯網。他認為加強聯繫的方法有很多，其一是港交所可在內地設立數據及交易中心，將內地接收到買賣港股的指令轉到香港處理。另一方法是靠中介機構處理，例如個別證券行在中、港兩地同時設有辦事處，他們可將內地投資者的買賣指令，轉交香港分行落盤。他預期內地證券及基金公司，將逐步透過併購或上市來港發展，他們可成為中、港資金流動的重要橋樑。
研匿名配對買賣 抗衡「黑池」
人民幣國際化為港交所帶來機遇，高頻交易及「黑池（Dark Pools） 」等新興交易活動，則成為新挑戰。「黑池」的吸引力，在於容許投資者匿名配對交易，故有市場意見認為，倘交易所能提供匿名配對買賣，便可與「黑池」抗衡。羅力也認為本港值得探討可行性，因大部分海外交易所都是採用匿名配對（即外界不會知道誰人在排隊落盤）。不過，他認為投資者選擇經由「黑池」交易，並非在於想隱藏身分，而是不想其買賣行動，會影響市場及其他投資者的意向。
撰文﹕姜靜嫻
