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【明報專訊】加拿大央行上周一如預期加息0.25厘至1厘，這是該行今年6月份以來連續第3次加息，累加0.75厘。加拿大銀行業作風謹慎，主要金融機構沒有一家在危機中倒閉，因此受創較輕的加國可於七大工業國集團（G7）中率先加息。不過此次央行會後聲明措辭謹慎，認為經濟前景不明朗，因為美國經濟疲弱將影響加拿大經濟復蘇。
外債佔GDP 發達國中最低
美國是加拿大最大貿易伙伴，其四分之三商品都出口美國，美國經濟放緩導致需求減少，難免會打擊加國經濟。另外，加拿大今年第2季經濟按季僅增2.0%，遠遠低於第1季5.8%的增幅，經濟增長放緩加上前景不明，難怪央行認為再次加息必須經過深思熟慮。雖然如此，但是筆者對加元後市並不看淡。
高息雖可增加投資收益，但經濟一旦轉差，再熱門的風險投資亦難逃成為眾人爭相拋售的燙手山芋。回顧2008年底的一輪大跌，澳元跌近四成，紐元跌超過四成，加元只跌不足三成。如此一來，投資加元雖然收息不足，但卻風險偏低。不過，投資加元不一定只能少賺少賠。回顧過往，加元也曾幾度領先澳、紐兩幣，其抗跌能力也甚強（圖1）。
當然，單此一點不足以長遠看好加元。經濟一向以美國馬首是瞻的加拿大，目前外債佔GDP雖超過七成，但國際貨幣基金組織（IMF）的數據顯示（圖2），發達國家中只有加拿大未來幾年外債會減少至七成以下，其他國則持續增加。綜合而言，加拿大金融系統相對穩健、政府負債較少，未來仍是發達經濟體中少有的、具增長潛力的國家。因此，加元利息回報雖不及其他商品貨幣，但因貨幣長遠走勢仍不離經濟基本因素，加元未來仍是十分值得投資的貨幣之一。
撰文：劉鑫
交通銀行香港分行資金部
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