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【明報專訊】中國汽車工業協會上周公布，8月份國內乘用車生產商共向經銷商發貨101.9萬輛，同比增18.72%，按月增7.69%，從有關數據顯示，內地汽車銷售增長動力未減，所以一批汽車股因此能繼續反覆炒上。既然汽車當炒，短線可留意早前以介紹形式上市的廣汽集團（2238）。一來取其上市不久，蟹貨不多，易炒上，二來是其估值吸引，假設其今年下半年盈利能維持今年上半年水平，現價11.12元的預測市盈率只有8.4倍，若輕微上調至10倍市盈率作目標，短線可博見13.3元。
廣汽上半年公司營業收入達288.97億元（人民幣•下同），同比增長39.8%，利潤為23.08億元，同比增長2.61倍。期內共銷售汽車34.87萬輛，同比增長35.5%，與行業上半年銷量同比增長47.7%相比稍慢。其中公司乘用車共銷售34.67萬輛，同比增長35.4%。
高端車銷量增 毛利率高
雖然增長較同業稍慢，但毛利高是廣汽可取之處。據交銀國際早前的分析指出，廣汽上半年整體毛利率同比上漲1.7%至18.3%，其中乘用車的毛利率同比上漲1.8%至18.4%，商用車毛利率同比上漲7.6%至9.2%。整體毛利提升受惠於高端車型漢蘭達的銷量大增，以及公司商用車完成重組並開始正常生產產生的規模效應，預計隨着商用車銷量的增加，規模效應使商用車的毛利會進一步提升。
以上半年每股盈利推算，若下半年成績相若，廣汽今年每股盈利可達1.33港元，以10倍預測市盈率計算，股價可見13.3元，即現價買入的潛在升幅近20%，具值博率，短線趁有勢可買入。
撰文：陳承龍
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