【明報專訊】受惠於中國經濟數據理想和《巴塞爾協議III》實施時間表未有預期中嚴苛，昨日環球主要股市全面上漲，資金有撤出避險資產的迹象，令美元和美債下跌。兩個月多前，中美經濟數據轉差，投資氣氛急轉直下，但市場情緒昨日明顯逆轉，擔心經濟雙底衰退的憂慮正在消退。
中美數據好轉 澳元逼近高位
中國工業出產數據大升，美國新申領失業救濟人數跌幅顯著，都令市場憧憬全球經濟不致陷入雙底衰退。《巴塞爾協議III》雖要求銀行大幅提高資本水平，但到2019年才會全面實施，令銀行急速大舉集資的壓力大減。
受經濟再次起動的憧憬刺激，商品價格大升，油價大升2％至每桶78美元水平。商品貨幣大幅受惠，澳元兌美元昨升近1％，接近今年高位（圖1）。
摩根士丹利MSCI全球指數大升1.2％，升至8月10日以來最高水平。MSCI新興市場指數昨再大升1.8％，由5月25日的低位計起，升幅已逾20％，技術上再次進入牛市。美股表現亦佳，9月份首7個交易日已升5.7％，為1939年以來最大的同期升幅。昨日美國道指開市一度升約100點，升幅約1％。
新興市場再次進入牛市
經濟勢頭改善，令作為近月資金避難所的德債和美債都大幅下滑。30年期德債債息自8月中以來首次升上3厘水平；10年期美債債息一度升至2.8厘水平，為5周以來最高。事實上，債市上周開始有資金撤離，導致美債孳息升破半年以來的下降軌（圖2）。美元近日跌勢加劇，美元指數昨下跌至82邊緣水平，跌幅達0.8％（圖3）。
有「恐慌指數」之稱的VIX波動指數，昨亦大跌至5月初以來的低位（圖4）。值得留意的是，最近VIX期貨價格顯示了該指數在3個月內將升31％，自2004年以來，VIX期貨價有7次較其指數高5點或以上，其中有5次成為大升市先兆，標普500指數在接着的6個月平均上升了11％。
分析員指出，VIX值愈高，顯示投資者對股市大幅波動的憂慮亦大，但同時亦意味市場過於悲觀，這時反而成為入市良機，這可能就是「股神」巴菲特（Warren Buffett）所說的「別人貪婪時我恐懼，別人恐懼時我貪婪」的寫照。
歐盟大幅上調增長預期
歐盟昨大幅上調今年經濟增長預期。在最新報告中，歐盟預測歐元區下半年經濟增長「溫和」，第3和第4季經濟增長將有0.5％和0.3％，令今年經濟增長達1.7％，較5月時預測的0.9％大幅提高。歐元兌美元昨大升約1％，升至1.286水平。
不過歐洲銀行業上周向央行借入205億歐元資金，為近半年以來最多，顯示仍未能減少對央行的依賴。
撰文：郭銘
