李澤鉅操刀 長建併電能 奪600億現金 擬每股派特別息5元

【明報專訊】長和系雖然剛完成世紀合併，但重組的戲碼並未結束，這次由長江基建（1038）主席李澤鉅操刀，昨日宣布以每1股電能股份可換1.04股長建股份比例，把近40年歷史的電能實業（0006）合併。交易完成後，長建將坐擁電能近600億元淨現金，以滿足日後的發展，同時計劃向股東派發每股5元特別股息，電能亦將功成身退，撤銷上市地位。


明報記者 廖毅然、武君、徐寶文

若說長和系首階段重組，是為李嘉誠家族第二代接班鋪路，這次長建合併電能，更能清楚看到李澤鉅接棒的脈絡。長建是系內欽點基建業務旗艦，由李澤鉅「一手湊大」；電能主席霍建寧昨日缺席記者會，種種迹象顯示這次交易是由李澤鉅操刀。


他昨日甚至罕有地向記者提及決策過程，稱自己「上周三收到郵件，要等確定合併事宜，上周五參加北京閱兵儀式回來後，立即在下午通知董事，一併計算好前5日收市價，周一召開董事會議，至昨日最終拍板」。


近年長建在歐洲積極進行收購，但由於缺乏資金，往往要伙拍電能或母公司長和（0001）。自去年初分拆港燈（2638）上市後，電能一直坐擁大批現金，卻無用武之地，截至上半年電能現金高達677.96億元，淨現金達578.58億元，相比長建淨負債約101.13億元。合併後，扣除約200億元的特別股息，壯大後的長建仍將擁有近500億元現金。


增加現金 助提高長建市值

李澤鉅亦坦言，基建是超級資本密集行業，合併後長建現金增加，可以爭取更大型的合約，有助進一步提升市值，而且兩家公司可分擔風險，不用聚焦在一種行業和地區。另外，長建的公眾持股量由25%升至50%，增加了流通量，故交易是「百利無一害」。


有日資分析員表示，這次交易最大得益者當屬長建，不但可以好好利用電能的現金進行收購，長建更有可能在電能退市後，取而代之成為恒指成分股，屆時環球的指數基金將要追買長建股份。另一方面，母公司長和亦受惠，因為交易後長和持有長建股權降至49.19％，雖仍然是控股股東，但長建的債務不再以附屬公司入帳長和。


派特別息 李澤鉅：讓股東「開派對」

對於每股5元的特別息，李澤鉅強調，總額大概200億元，是電能所持現金的三分之一，數額不小，按邏輯不應該派，更應該留在公司，但因為顧及到電能股東感情，或希望有「現金暖暖袋」，而且每股5元不會影響到公司發展的大方向，不介意讓股東「開派對」。


交易尚待長建及電能的獨立股東、法院及上市委員會批准，集團預期在10月底前向兩公司股東發出通函，計劃在明年初完成合併。交易完成後長建將改名為「長江基建實業」，每手買賣單位改為500股。