融創：純屬投資雨潤 不會合併

【明報專訊】融創中國（1918）執意再做白武士，擬全面收購雨潤集團。經歷前兩次挫敗，管理層這次明顯態度審慎，強調融創的定位只是財務投資方，不會將收購資產併入上市公司，並有機會引入其他金融機構作交易合作伙伴。但提購仍引起市場嘩然，昨日公司復牌一度跌10%，收市跌幅收窄至3.5%，雨潤食品（1068）則大升12.5%。


融創跌3.5% 雨潤大升12.5%

管理層昨電話會議上稱，將以整體併購為方向，100%拿下雨潤集團股份，然後不排除再出售部分業務予數個金融機構。首席執行官汪孟德表示，此次併購，融創並不會與雨潤合併資產負債表。主席孫宏斌亦強調，融創戰略沒有任何變化，雨潤業務亦不會和融創業務整合，「就是一個投資嘗試，對公司來說屬於一小塊地的投入」。


雨潤以火腿腸等肉製品為人所知，但其實本港上市雨潤食品，只佔雨潤集團比例20%，而旗下房地產開發、商場和農產品物流等資產則佔70%。於昨電話會議上提及，現時雨潤房地產開發的土地儲備則為800萬平方米，粗略估計市值至少達500億元。


雨潤近幾年發展不盡人意，雨潤食品上半年虧損逾7億元，董事長祝義材又因涉貪腐案被監視居住，其致力發展的地產業務陷入財困。雨潤集團到底有多少債務，主席孫宏斌稱「還不能說」，但強調「現在的問題是老闆出事了，產生流動性問題。」融創在雨潤債務重組方面的角色，僅是幫助後者與銀行商談，以提供流動性安排，並不會為其還債。他亦表示，目前暫未最終確定併購，交易最終也有可能失敗，笑言「老闆有可能捨不得最後不賣了。」


有不願具名業內人士揣測，整個收購還處於初步階段，融創應尚未決定好詳細方案，只是拿下獨家談判權，搶個先機再說，好就拿，不好就放棄。


而克而瑞研究報告認為，孫宏斌並非覬覦雨潤在三四線的住宅項目，而是看中了雨潤的農貿物流和商業運營，剛剛起步的保險業務也被看重。融創在電話會議中稱，雨潤擁有的農產品交易平台有12個，年交易額1200億元（人民幣•下同）；而商場有11家，賬面持有成本僅每平方米2000元，每年70億元營業額。雨潤的利安人壽則是由江蘇省國企及雨潤等民企共同組建，已經開始錄得盈利，且和祝義材沒有太多牽扯。