新聞類別
財經
詳情#
【明報專訊】由長江基建（1038）主席「小超人」李澤鉅操刀的長建合併電能實業（0006），推動長和系第二輪重組，但未獲大行一致認同。當中有大摩之稱的摩根士丹利的研究報告更認為，長建需要將每股電能換成長建股份的兌換比率，由目前的1.04，提高到1.15至1.2倍，才足以吸引到電能股東接納私有化方案。
長電合併建議公布後，兩個主角長建及港燈的股價昨分別上升4.16及5.84%。由於港燈的股價升幅較長建為高，因此按私有化建議的換股比率折算，相當於每股昨天做價71.55元的電能，可以換取到價值約71.66元的長建股份，未計每股電能換取成長建股份有機會收取每股5元特別股息，私有化作價只比電能股價溢價0.15%。
溢價逾10％才吸引
至於長建的母公司長和（0001），股價亦大升6.08%，高見109.9元。同系長實地產（1113）股價亦被投資者推高2.72%，高見56.5元。
不過摩根士丹利指出，長建在私有化電能的交易尚可以提出更佳方案，當中要將換股比率提高至每股電能可換成1.15至1.2股長建，才有誘因讓電能股東接受。
若依大摩的說法，以昨天長建收市價68.9元而言，私有化電能叫價最少要79.24至82.68元，比昨天電能收市溢價10.75至15.56%。花旗更稱，長建出價只較電能現價有約1.8%溢價，比過往香港、美國及新加坡上市公司成功私有化個案的作價，出現溢價22至41%有一段距離，令到私有化電能方面存在不明朗。
麥格理則預期，長建在發行股份應付私有化電能之後，會對長建2016年度預測的每股盈利帶來約6%攤薄效應，另會為長建帶來480億元淨現金。
另據長建私有化電能的合併方案，若交易要過關，需在法院指令會議中，取得持有電能13.04億股，亦即佔電能現有股權61.12%的獨立股東的其中75%同意，即最少9.78億股支持，而投反對票佔獨立股東持股少於10%，即持股少於1.3億股。
基金股東聯合投票成關鍵
現時電能的街外股東之中，除Capital Group持股1.28億股，接近推翻方案的門檻之外，其他基金股東持股較少，要聯合起來才有條件令私有化觸礁。因此電能能否順利私有化，未到最後一刻仍存暗湧。
明報記者 陳偉燊、魏嘉儀
長電合併建議公布後，兩個主角長建及港燈的股價昨分別上升4.16及5.84%。由於港燈的股價升幅較長建為高，因此按私有化建議的換股比率折算，相當於每股昨天做價71.55元的電能，可以換取到價值約71.66元的長建股份，未計每股電能換取成長建股份有機會收取每股5元特別股息，私有化作價只比電能股價溢價0.15%。
溢價逾10％才吸引
至於長建的母公司長和（0001），股價亦大升6.08%，高見109.9元。同系長實地產（1113）股價亦被投資者推高2.72%，高見56.5元。
不過摩根士丹利指出，長建在私有化電能的交易尚可以提出更佳方案，當中要將換股比率提高至每股電能可換成1.15至1.2股長建，才有誘因讓電能股東接受。
若依大摩的說法，以昨天長建收市價68.9元而言，私有化電能叫價最少要79.24至82.68元，比昨天電能收市溢價10.75至15.56%。花旗更稱，長建出價只較電能現價有約1.8%溢價，比過往香港、美國及新加坡上市公司成功私有化個案的作價，出現溢價22至41%有一段距離，令到私有化電能方面存在不明朗。
麥格理則預期，長建在發行股份應付私有化電能之後，會對長建2016年度預測的每股盈利帶來約6%攤薄效應，另會為長建帶來480億元淨現金。
另據長建私有化電能的合併方案，若交易要過關，需在法院指令會議中，取得持有電能13.04億股，亦即佔電能現有股權61.12%的獨立股東的其中75%同意，即最少9.78億股支持，而投反對票佔獨立股東持股少於10%，即持股少於1.3億股。
基金股東聯合投票成關鍵
現時電能的街外股東之中，除Capital Group持股1.28億股，接近推翻方案的門檻之外，其他基金股東持股較少，要聯合起來才有條件令私有化觸礁。因此電能能否順利私有化，未到最後一刻仍存暗湧。
明報記者 陳偉燊、魏嘉儀
留言 (0)
