實際通脹仍弱 憧憬續放水

【明報專訊】中國經濟數據連月疲弱，但受食品價格顯著上漲的拉動，8月的消費者物價指數（CPI）按年上升2%，不但比高於7月份升幅，亦較1.8%的市場預期更高。不過，若撇開食品價格的影響，CPI僅微升1.1%，市場仍普遍認為中央應該繼續實施寬鬆的政策。


撇除食品 CPI僅升1.1%

根據國家統計局的數據，8月CPI的按年變幅，高於7月的1.6%，按月則上漲0.5%，幅度高於7月的0.3%。其中由於鮮菜和肉類價格按年大升15.9%和9.3%，食品價格指數按年上漲3.7%，顯著高於7月的2.7%。若撇除食品價格，非食品價格仍處於低水平，維持1.1%的增長，與7月持平。


8月份的工業品出廠價格（PPI）則繼續下滑，按年跌幅由7月的5.4%擴大至5.9%，是自2009年9月以來的最大跌幅。多個行業價格出現下降，其中石油和天然氣開採、黑色金屬冶煉等跌幅均超過兩成。


PPI跌幅 6年最勁

高盛報告認為，CPI升幅擴大可能會令未來貨幣寬鬆政策的幅度減小，但仍預期未來會陸續出台更多寬鬆政策。該行認為年底前人行將會降準100點子，以及減息25點子，惟未來會更多採用財政政策來救市。至於PPI持續下跌，該行認為主要由於國際商品價格下跌以及疲弱的國內需求。


匯豐大中華區首席經濟學家、董事總經理屈宏斌表示，儘管食品價格大漲，經濟其他部門通縮趨勢鮮有改善，政策寬鬆仍應繼續。