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【明報專訊】恒指跌568點，收報21,562點，成交金額794億元。美股急挫，亞洲股市反應不一，港股及日股跌逾2%，韓股先跌後倒升逾1%，台灣、泰國及印尼股市靠穩。港日跌幅較大，主因是短期累積升幅驚人，高位自然獲利盤湧現，但市况回落後也見一定承接力。避險情緒正在減退，但風險胃納回升仍需時。正路來看，在聯儲局9月會議前，未必能突破8月下旬至今的高低位。
美股周三晚下挫，標普500指數高見1988點後無以為繼，似乎2000點關口阻力不小，但亞太區股市雖然受壓，低位支持力尚算不俗，除韓股倒升，跌得較傷的日股、國指等亦較低位跌幅明顯收窄，其他市場表現亦不算差。當前情况似是築底中，恐慌暫成過去，就等時間為投資者療傷，令風險胃納再度上升。論走勢，恒指周二午後大幅抽升，昨日跌2%亦可視作正常獲利回套，短線炒賣可視50小時線為支持位，現處21281點（見圖）。
亞股似築底 低位支持力佳
但要留意，以過去兩個月整體新興市場的走資規模和速度，外資是絕對、絕對不會在短時間內重臨，尤其是長倉、買入後持有的主力資金。因此，這一刻的反彈，只可視作純交易性的買盤，設局是跌了很多，全城盡是便宜貨，一時三刻經濟和金融市場又未見崩盤，在此階段博反彈。急升後回落但未向下突破，大家仍願吸，若攻克22000點亦會有人因破雙底頸線而跟進（但熊市時的向好技術突破多屬陷阱），但缺乏了作為新興市場極重要資金來源的外資，筆者看不到23000點後，買盤還能從何以來。
主力資金短期難重臨
美國7月JOLTS職位空缺575.3萬，遠超預期的530萬，創紀錄新高，6月數值從524.9萬修正為532.3萬。7月自主離職率為1.9%，是連續第四個月位於1.9%的水平，裁員率亦下降到1.1%。連同最新的5.1%失業率，單以美國的本土經濟狀况而言，絕不應該是零息，阻礙加息的就只有強美元以及非美地區的經濟疲弱。
當然，美國不是獨立存在於地球上，經濟亦只佔全球約四分之一，內外因素皆要兼顧。因此，按正常來說，9月加息的話，議息聲明及會後記者會便理應鴿派，向市場大派定心丸，明示或強烈暗示第二次加息會有一段日子，或是視乎數據但門檻會頗高。這可能亦是包括印尼在內的新興市場要求美國盡快加息的原因。若9月不加息，雖說12月肯定會出手，但不明朗因素卻又揮之不去，是否好消息亦難說。
加息後局面 無先例可循
據筆者的經驗，這些已發酵多時的重大事件一旦兌現，無論結果如何，市場反應均會偏正面，相信這亦是很多人的經驗。但美國差不多10年來的首度加息，是否就只是將聯邦基金利率輕微上調25點子，亦僅此而已？哪7年來因零息而四處流竄、套利的資金會怎樣？因美國4萬億美元的QE而急速膨脹的新興市場會如何？高息債呢？當然，環球金融市場受壓多時，背後動力應該就是很多拆倉，上述風險已某程度上釋放。但一個人類史上從未試過的量寬遊戲以加息作終結，往後如何並無先例可循，這一刻感覺風平浪靜，只是全球皆屏息以待聯儲局出手的表象。不明朗因素兌現後例升，今次是否依舊有效，這一刻實在不好說。偷步入市無妨，但要控制注碼。
[江宗仁 還看今朝]
美股周三晚下挫，標普500指數高見1988點後無以為繼，似乎2000點關口阻力不小，但亞太區股市雖然受壓，低位支持力尚算不俗，除韓股倒升，跌得較傷的日股、國指等亦較低位跌幅明顯收窄，其他市場表現亦不算差。當前情况似是築底中，恐慌暫成過去，就等時間為投資者療傷，令風險胃納再度上升。論走勢，恒指周二午後大幅抽升，昨日跌2%亦可視作正常獲利回套，短線炒賣可視50小時線為支持位，現處21281點（見圖）。
亞股似築底 低位支持力佳
但要留意，以過去兩個月整體新興市場的走資規模和速度，外資是絕對、絕對不會在短時間內重臨，尤其是長倉、買入後持有的主力資金。因此，這一刻的反彈，只可視作純交易性的買盤，設局是跌了很多，全城盡是便宜貨，一時三刻經濟和金融市場又未見崩盤，在此階段博反彈。急升後回落但未向下突破，大家仍願吸，若攻克22000點亦會有人因破雙底頸線而跟進（但熊市時的向好技術突破多屬陷阱），但缺乏了作為新興市場極重要資金來源的外資，筆者看不到23000點後，買盤還能從何以來。
主力資金短期難重臨
美國7月JOLTS職位空缺575.3萬，遠超預期的530萬，創紀錄新高，6月數值從524.9萬修正為532.3萬。7月自主離職率為1.9%，是連續第四個月位於1.9%的水平，裁員率亦下降到1.1%。連同最新的5.1%失業率，單以美國的本土經濟狀况而言，絕不應該是零息，阻礙加息的就只有強美元以及非美地區的經濟疲弱。
當然，美國不是獨立存在於地球上，經濟亦只佔全球約四分之一，內外因素皆要兼顧。因此，按正常來說，9月加息的話，議息聲明及會後記者會便理應鴿派，向市場大派定心丸，明示或強烈暗示第二次加息會有一段日子，或是視乎數據但門檻會頗高。這可能亦是包括印尼在內的新興市場要求美國盡快加息的原因。若9月不加息，雖說12月肯定會出手，但不明朗因素卻又揮之不去，是否好消息亦難說。
加息後局面 無先例可循
據筆者的經驗，這些已發酵多時的重大事件一旦兌現，無論結果如何，市場反應均會偏正面，相信這亦是很多人的經驗。但美國差不多10年來的首度加息，是否就只是將聯邦基金利率輕微上調25點子，亦僅此而已？哪7年來因零息而四處流竄、套利的資金會怎樣？因美國4萬億美元的QE而急速膨脹的新興市場會如何？高息債呢？當然，環球金融市場受壓多時，背後動力應該就是很多拆倉，上述風險已某程度上釋放。但一個人類史上從未試過的量寬遊戲以加息作終結，往後如何並無先例可循，這一刻感覺風平浪靜，只是全球皆屏息以待聯儲局出手的表象。不明朗因素兌現後例升，今次是否依舊有效，這一刻實在不好說。偷步入市無妨，但要控制注碼。
[江宗仁 還看今朝]
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