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【明報專訊】一個月前人民幣忽然急貶值，令已處弱勢的中資股再捱一棍，但其後人幣匯價回穩，上周更傳人民銀行入市干預，離岸價急升，與在岸價差距收窄。
人幣中線仍看跌
中線而言，我仍睇人民幣要貶值，畢竟今年人幣兌非美元貨幣仍升值不少，而中國的貿易數據可見，不但出口疲弱，入口之差亦反映內需不振，經濟急需適當措施提振，貨幣貶值挺出口正是其中一招。總理李克強雖表示「不主張打貨幣戰」，但就算政府不主動貶值，根據新的人民幣中間價定價機制趨向市場化，仍有貶值壓力。
臨十一黃金周 炒客運增長
不過，短線而言，未來兩三周，人幣仍可靠穩，一來主席習近平月底訪美，會見奧巴馬，若此時人幣再貶值，或又會被美指摘操控貨幣（弔詭的是，現在所謂操控其實是挺住人幣）；二來下月中共召開五中全會，維穩壓倒一切，為免資金流走、市場波動等惡化，政府應會盡力穩住匯價。
既然人幣暫不再貶，外債沉重、最受累貶值的內地航空股，不妨小注短炒。航空股另一個利好因素，係正值旅遊旺季。暑假剛過，又即將到十一黃金周，客運增長或成炒作藉口。
三大航空股，宜選哪家？國航(0753)勝在國際航線較多，受內地高鐵的威脅較少。5.7元買，目標6.4元，5.2元止蝕。再次強調，人民幣中線貶值壓力仍大，尤其是萬一本周美國加息，新興貨幣或再急挫，屆時人民幣亦難獨善其身，貶值高危股亦唯有果斷斬纜。（筆者為證監會持牌人，沒持有上述股票）
招銀國際研究部策略師
[蘇沛豐 焦點股]
人幣中線仍看跌
中線而言，我仍睇人民幣要貶值，畢竟今年人幣兌非美元貨幣仍升值不少，而中國的貿易數據可見，不但出口疲弱，入口之差亦反映內需不振，經濟急需適當措施提振，貨幣貶值挺出口正是其中一招。總理李克強雖表示「不主張打貨幣戰」，但就算政府不主動貶值，根據新的人民幣中間價定價機制趨向市場化，仍有貶值壓力。
臨十一黃金周 炒客運增長
不過，短線而言，未來兩三周，人幣仍可靠穩，一來主席習近平月底訪美，會見奧巴馬，若此時人幣再貶值，或又會被美指摘操控貨幣（弔詭的是，現在所謂操控其實是挺住人幣）；二來下月中共召開五中全會，維穩壓倒一切，為免資金流走、市場波動等惡化，政府應會盡力穩住匯價。
既然人幣暫不再貶，外債沉重、最受累貶值的內地航空股，不妨小注短炒。航空股另一個利好因素，係正值旅遊旺季。暑假剛過，又即將到十一黃金周，客運增長或成炒作藉口。
三大航空股，宜選哪家？國航(0753)勝在國際航線較多，受內地高鐵的威脅較少。5.7元買，目標6.4元，5.2元止蝕。再次強調，人民幣中線貶值壓力仍大，尤其是萬一本周美國加息，新興貨幣或再急挫，屆時人民幣亦難獨善其身，貶值高危股亦唯有果斷斬纜。（筆者為證監會持牌人，沒持有上述股票）
招銀國際研究部策略師
[蘇沛豐 焦點股]
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