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【明報專訊】終於等到了！港股結束連續7星期跌市，後市似乎仍然意猶未盡，但一定要搞清楚一點，近期市場的反彈趨勢，雖然個別交易日更是有升幅、有成交，但背後是建基於早前太過超賣，純粹以宏觀基本面衡量的話，其實不但沒有好轉，反而是更加之複雜。
以港股目前市盈率9倍左右計算，全球股市調整過後，在位位大戶嚷着要撈底的情况下，港股以抵買程度是佔優的，尤其不能忽略的是，自7月至今，市場混亂異常之際，香港無論在市場運行、監管機構都紀錄良好，一直「守身如玉」！ 跌市期間，個個目標18,000點，現在反彈了，個個又想24,000點，如果以近日速度移動，難道市場即將要改口，認為牛市其實未完？
離岸匯率被干預 下回或輪到H股
短期而言，A股對港股構成的風險似乎已解除，憑內地密集式的托市運動、貨源歸邊、連期指成交亦較之前大跌九成九，走勢明顯接近一切盡在掌握中，周小川在G20向與會官員表明調整已近尾聲，不是絕無原因。姑勿論是機緣巧合、抑或是刻意安排，周小川已因此成為了內地股災、匯爆以來，最言而有信，最牙齒當金使的內地財金官員了！
周小川言而有信的背後之另一面，某程度上是內地操作有變的見證：由利用升勢馴服淡友，到更直接了當進行干預，堅要嚇你。股市就是這樣、匯率亦要行這一套，人民幣貶值持續升溫之際，當局最終連離岸市場亦一併干預。離岸人民幣在中資銀行被形容為不問價式現貨、遠期買盤浪接浪後，單日上升逾800點子（1元等如10000點子），幅度驚人。如果用內地邏輯，用干預去修正市場預期的話，市場如果仍然對中資股看淡，下回合其實大有機會連H股市場也動手腳，這就是市場的最大風險，果如是，現階段我們要掃入的便不應該是Ｘ安碩A50（2823）或南方A50（2822），而是恒生H股（2828）！當然，對很多天天期盼升市的一眾投資族群，這應該是莫大喜訊吧！
9月加息預期參差
截至9月9日的一星期，環球股票市場走資187億美元，但正面信號是，區內為首新興市場資金外流已見減慢。無論股票、債券、及貨幣層面，區內走資按周減幅相當明顯。人人仍然認為，只要即將舉行的聯儲局議息會議不加息，市場大可開香檳祝捷，但個人看法的情况可能會是相反。目前市場對9月加息預期是相當參差；利率期貨顯示不會加、短債債息及幾個調查卻反映有可能，最終結果當然是要周五凌晨定奪。
僅製造預期已奪回主導權
定新興市場對加息怕得要死，但印尼當局卻力排眾議，反過來希望盡快加息。印尼當局說得好，愈預期加息而愈不加息，由不明朗因素造成的震盪只會不斷持續，那倒不如盡快解決好了。但美國太機靈，明知單靠製造加息預期已經令區內叫苦連天，並且成功令聯儲局奪回市場主導權，就算常理推斷要加息，聯儲局似乎未必會按常理做決定吧！
著名獨立股評人
[胡孟青 青出於婪]
以港股目前市盈率9倍左右計算，全球股市調整過後，在位位大戶嚷着要撈底的情况下，港股以抵買程度是佔優的，尤其不能忽略的是，自7月至今，市場混亂異常之際，香港無論在市場運行、監管機構都紀錄良好，一直「守身如玉」！ 跌市期間，個個目標18,000點，現在反彈了，個個又想24,000點，如果以近日速度移動，難道市場即將要改口，認為牛市其實未完？
離岸匯率被干預 下回或輪到H股
短期而言，A股對港股構成的風險似乎已解除，憑內地密集式的托市運動、貨源歸邊、連期指成交亦較之前大跌九成九，走勢明顯接近一切盡在掌握中，周小川在G20向與會官員表明調整已近尾聲，不是絕無原因。姑勿論是機緣巧合、抑或是刻意安排，周小川已因此成為了內地股災、匯爆以來，最言而有信，最牙齒當金使的內地財金官員了！
周小川言而有信的背後之另一面，某程度上是內地操作有變的見證：由利用升勢馴服淡友，到更直接了當進行干預，堅要嚇你。股市就是這樣、匯率亦要行這一套，人民幣貶值持續升溫之際，當局最終連離岸市場亦一併干預。離岸人民幣在中資銀行被形容為不問價式現貨、遠期買盤浪接浪後，單日上升逾800點子（1元等如10000點子），幅度驚人。如果用內地邏輯，用干預去修正市場預期的話，市場如果仍然對中資股看淡，下回合其實大有機會連H股市場也動手腳，這就是市場的最大風險，果如是，現階段我們要掃入的便不應該是Ｘ安碩A50（2823）或南方A50（2822），而是恒生H股（2828）！當然，對很多天天期盼升市的一眾投資族群，這應該是莫大喜訊吧！
9月加息預期參差
截至9月9日的一星期，環球股票市場走資187億美元，但正面信號是，區內為首新興市場資金外流已見減慢。無論股票、債券、及貨幣層面，區內走資按周減幅相當明顯。人人仍然認為，只要即將舉行的聯儲局議息會議不加息，市場大可開香檳祝捷，但個人看法的情况可能會是相反。目前市場對9月加息預期是相當參差；利率期貨顯示不會加、短債債息及幾個調查卻反映有可能，最終結果當然是要周五凌晨定奪。
僅製造預期已奪回主導權
定新興市場對加息怕得要死，但印尼當局卻力排眾議，反過來希望盡快加息。印尼當局說得好，愈預期加息而愈不加息，由不明朗因素造成的震盪只會不斷持續，那倒不如盡快解決好了。但美國太機靈，明知單靠製造加息預期已經令區內叫苦連天，並且成功令聯儲局奪回市場主導權，就算常理推斷要加息，聯儲局似乎未必會按常理做決定吧！
著名獨立股評人
[胡孟青 青出於婪]
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