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【明報專訊】現今市場底氣虛怯，就算是小量資金，也可以推動波幅，港股只要有人冚淡倉，也會出現可觀升幅。大市快上快落，成交卻愈見不濟，看來逐漸回到年前的日均500億元也未嘗無可能。
個人在香港只買6隻股票，就是長和(0001)、恒基(0012)、大家樂(0134)、大快活(0052)、申洲(2313)和創科(0669)，其餘的興趣不大。李克強稍前公開喊話後，市場難道會相信震盪已過？短期內會回升至24000點？個人看來只是一廂情願而已！最近太多政策出台，很多都是不明所以，根本是在困惑市場！財政政策連珠炮發，就好像重回了2009年，當年因為藥石亂投，才會出現了貸款過濫，繼而產能過剩，經濟的後遺症就禍延至今，影響極之深遠。現在又歷史重演的話，經濟可能數十年都不能回復正軌，正是有此顧忌，今次的救市就變成了事倍功半，成效不彰了。
股市易入難出 反彈難成形
當中國的新領導層上場時，曾給予市場無限憧憬。起初敢於挾高息口，不畏資產下滑，令市場耳目一新，投資者遂投了信心一票而令股市節節攀升。但今時今日，市場只覺得救市是鴕鳥政策，只着眼於把股價「頂」在某個水平，就算是交了功課！市場就出現了信心失衡，投資者變得悲觀，由於建基在過往的不快經歷和對現在的政策不能投以信心的一票，令今次的熊市反彈乏力，乏善足陳。
現在20600點好像初步見底，但絕不能將其視作長期「鐵底」！以往熊市的反彈每每可達跌幅的一半，就這次來說應是約24000點。但個人來說並沒有那麼樂觀，雖然已跌得太殘而吸引到資金入市，但投資者應要考慮現今在好價位入市不難，但在好價位悉數出貨卻着實不易，極易被套牢而沒法脫身，風險趨高就令入市意欲下降，反彈就難以成形了。
國內股票荏弱 不如港股
觀圖論勢，2009年1月金融海嘯後的低位迄今，中港指數的差幅竟超過80%，香港大勝中國！這是一個巨大的差異，香港的公司雖屬舊經濟的資產型公司，但財政紀律嚴謹，而且屢經金融風暴的洗禮，正是身經百戰，老兵不死！但國內的公司極多在近十年才告崛起，財政紀律鬆散，又未經金融風暴的洗禮，就算是碰到2008年的金融海嘯，也馬上由溫家寶拋出四萬億救市資金而致「挽頹唐於既倒」，甚或轉禍為福，有所進帳。兩者經歷大不相同，但儘管如此，因為國內的高負債高風險及低盈利低回報，始終在經濟大環境不錯的數年之間，還是被平庸的香港比了下去，國內股票的荏弱可想而知。
勝者全取法則 資金流向成熟市場
美股個人十分看好，在G20後市場氣氛顯著好轉。市場的法則都是勝者全取，好的公司賺新領域的錢可能很難，但吃老本卻還有很多時間。在物質供應過剩的年代，能吸引到消費者去消費才是企業的價值所在！現在普世間能做到這個效果的公司，絕大部分都是在美國，因此市場潛力絕不能低估。但在香港，經過股價暴跌、成交稀疏、市場運作不暢順，皆令有心的投資者卻步。但此地不留人，自有留人處，資金自然會流向成熟的市場，又再一次做成強者愈強，勝者全取的局面。
（本欄內容，乃獲授權輯錄自香港電台普通話台財經節目《e線金融網》）
豐盛金融資產管理董事
[黃國英 財經新視野]
個人在香港只買6隻股票，就是長和(0001)、恒基(0012)、大家樂(0134)、大快活(0052)、申洲(2313)和創科(0669)，其餘的興趣不大。李克強稍前公開喊話後，市場難道會相信震盪已過？短期內會回升至24000點？個人看來只是一廂情願而已！最近太多政策出台，很多都是不明所以，根本是在困惑市場！財政政策連珠炮發，就好像重回了2009年，當年因為藥石亂投，才會出現了貸款過濫，繼而產能過剩，經濟的後遺症就禍延至今，影響極之深遠。現在又歷史重演的話，經濟可能數十年都不能回復正軌，正是有此顧忌，今次的救市就變成了事倍功半，成效不彰了。
股市易入難出 反彈難成形
當中國的新領導層上場時，曾給予市場無限憧憬。起初敢於挾高息口，不畏資產下滑，令市場耳目一新，投資者遂投了信心一票而令股市節節攀升。但今時今日，市場只覺得救市是鴕鳥政策，只着眼於把股價「頂」在某個水平，就算是交了功課！市場就出現了信心失衡，投資者變得悲觀，由於建基在過往的不快經歷和對現在的政策不能投以信心的一票，令今次的熊市反彈乏力，乏善足陳。
現在20600點好像初步見底，但絕不能將其視作長期「鐵底」！以往熊市的反彈每每可達跌幅的一半，就這次來說應是約24000點。但個人來說並沒有那麼樂觀，雖然已跌得太殘而吸引到資金入市，但投資者應要考慮現今在好價位入市不難，但在好價位悉數出貨卻着實不易，極易被套牢而沒法脫身，風險趨高就令入市意欲下降，反彈就難以成形了。
國內股票荏弱 不如港股
觀圖論勢，2009年1月金融海嘯後的低位迄今，中港指數的差幅竟超過80%，香港大勝中國！這是一個巨大的差異，香港的公司雖屬舊經濟的資產型公司，但財政紀律嚴謹，而且屢經金融風暴的洗禮，正是身經百戰，老兵不死！但國內的公司極多在近十年才告崛起，財政紀律鬆散，又未經金融風暴的洗禮，就算是碰到2008年的金融海嘯，也馬上由溫家寶拋出四萬億救市資金而致「挽頹唐於既倒」，甚或轉禍為福，有所進帳。兩者經歷大不相同，但儘管如此，因為國內的高負債高風險及低盈利低回報，始終在經濟大環境不錯的數年之間，還是被平庸的香港比了下去，國內股票的荏弱可想而知。
勝者全取法則 資金流向成熟市場
美股個人十分看好，在G20後市場氣氛顯著好轉。市場的法則都是勝者全取，好的公司賺新領域的錢可能很難，但吃老本卻還有很多時間。在物質供應過剩的年代，能吸引到消費者去消費才是企業的價值所在！現在普世間能做到這個效果的公司，絕大部分都是在美國，因此市場潛力絕不能低估。但在香港，經過股價暴跌、成交稀疏、市場運作不暢順，皆令有心的投資者卻步。但此地不留人，自有留人處，資金自然會流向成熟的市場，又再一次做成強者愈強，勝者全取的局面。
（本欄內容，乃獲授權輯錄自香港電台普通話台財經節目《e線金融網》）
豐盛金融資產管理董事
[黃國英 財經新視野]
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