【明報專訊】恒指昨日跌163點，收報21,756點，成交金額702億元。亞太股市多跌，國指及韓台股市皆跌逾1%，A股及泰國股市上升。申萬宏源統計，歷來5次國家主席出訪，A股多偏好，故A股向好料主要受到習近平即將訪美所刺激。上周恒指及國指雖然未能受惠於美息維持不變，但卻有多達73%的股份做好，成交亦增加，惟周一有點無以為繼，跌幅雖然較預期小，軟件鐵路股續向好，但大市成交又銳減，上升股份比例亦降至37%。
近期中央的動作多能利好市場信心，例如中證監集中精力打擊違法行為，暫不再有新政；同時又積極研究滬倫通，向市場強調中國對外開方的決心等。以當前的低殘估值，現在不宜看得太淡，甚至應持有一定貨量。
江宗仁
港股回落成交縮減，但一些強勢板塊如軟件、內房股等反覆過後繼續向好。客觀來看H股估值很低殘，只是大家無法推斷中國前景，始終不能排除爆發危機，大家取態都保守，估值低殘亦暫未能吸引買盤。下一個挑戰應是第3季業績，預料很多公司在A股損失慘重，加上其間經濟欠佳，盈利或會有驚嚇。
A股年底前向上還向下只能靠估，暫時亦只能在3000點至3300點水平窄幅上落。但H股估值已很低，充分反映盈利前景，加上多是大國企較為規範，投資損失不會很大，這點較A股優勝。
整頓中信証券 可減造市內幕交易
這一刻重點其實是中央，只要不再出台一些驚嚇措施，較按常埋和邏輯來運作，已足夠穩住市場、提升估值。
整頓中信証券（6030）、主席助理落馬，大連銀行行長亦被翻舊帳，顯示正雷厲風行地進行金融反貪，這樣的話，造市、內幕交易等行為亦應該會被秋後算帳，有利A股健康發展。至於「滬倫通」雖然仍處研究階段，但在全球對中國信心跌至冰點、國企改革又開倒車的今天，卻能顯示中央仍決心對外開放，感覺上中央政策開始重回正軌。
由於中美關係不算太好，在很多議題上分歧多於共識，故習近平訪美，外界憧憬的其實不多，焦點落在雙邊投資協定（BIT）。對中國來說，經濟失去方向和動力，改革又困難重重，故習近平近日高調重申要堅持擴大開放深化改革，冀透過外力倒逼改革前進（但這又跟國企做大做強有不少衝突，內地政策總是自相矛盾）；對即將卸任的美國總統奧巴馬來說，先後在古巴、伊朗問題上取得外交上重大突破，若BIT亦達成協議，亦會名留青史。
雙方合作誘因大，但實際操作難度亦高，特別是在高新科技、國家安全等領域互信度甚低，甚至是敵對狀態。就算最終能達成協議，亦很可能局限在一些較少爭議的領域，如高鐵、網絡安全、新能源、節能環保等。
高鐵方面，已由中國中鐵牽頭的中方聯合體與XpressWest Enterprises LLC 將組建一個合資企業，建造連接拉斯維加斯和洛杉磯的高速鐵路，為中國高鐵在美國的首個項目。
互聯網炒起 小心沽壓
至於其他範疇，互聯網、軟件已炒起，能否有好消息跟尾則屬未知數，但即便有亦要小心利好兌現後獲利沽壓；清潔能源亦是重點，而中美相關企業正在發起成立中美建築節能基金，投資於中國的建築節能項目。
風電如金風（2208）、高速傳動（0658）；光伏的信義光能（0968）；一眾燃氣股，甚至煤層氣股如AAG（2686）皆可留意。
[江宗仁 還看今朝]
新聞類別
財經
詳情#
留言 (0)
