天然氣價改革 利好石化冠德

【明報專訊】邦德資產管理首席投資主管梁江於《Money Monday》第12期（8月31日出版）推介北京控股（0392），他表示雖然目前內地天然氣價格較石油價格高近四成，不利該綠色能源在全國普及使用，惟由於北京已取得2022年冬季奧運會主辦權，在首都使用天然氣屬政治問題，故他看好北京天然氣營運商北控。上述推介見報後，北控股價迄今逆市上升3%，可見梁江的選股功力。


能源價格倘緊貼現貨價 助增天然氣消費

朱悅同樣關注內地天然氣市場，尤其是該行業改革所帶來的投資機會。她表示，內地天然氣訂價機制落後，即使過去一年國際天然氣價格已大幅下跌，惟內地天然氣零售價未有同步下調，令老百姓難以享受到能源價格下跌的好處。因此，她期待內地未來數個月進行能源價格改革，實施緊貼現貨價格的天然氣定價機制，這樣既能推動經濟增長，亦有利改善能源結構，屬一箭雙鵰。


改革往往有受益者亦有受害者。受害者屬早前於海外以高價簽訂長期供氣合約的上游公司，至於受益者，即是得益於天然氣使用量增加的管道及倉儲公司。


上半年盈利升15%

根據上述選股標準，《Money Monday》留意中石化冠德（0934），該股是中國石油化工（0386）旗下內地能源物流服務供應商，具備船隊及碼頭，從海外運輸石油及天然氣，再在碼頭提供倉儲服務。集團上半年盈利按年上升15.4%至4.35億元，主要得益於租船業務轉虧為盈，加上碼頭業務經營業績穩定增長。


中石化冠德近月正向母公司中石化收月購榆濟管道公司，後者年設計輸氣量為30億立方米，主要輸送中石化於鄂爾多斯盆地氣田生產的天然氣至山東省，是內地重大能源項目。


榆濟管道公司去年首11個月錄得除稅後淨利潤2.48億元人民幣，中石化冠德管理層在中期報告提到，下半年要盡快完成該收購的政府審批，儘早實現股權交割。隨着日後收購完成，料將成為中石化冠德實現天然氣倉儲物流領域佈局的重要資產。


另外，據內地媒體報道，中石化冠德主席陳波表示，預計中石化會繼續沿倉貯物流方向注入資產，位於青島的液化天然氣（LNG）碼頭為潛在收購項目之一。因此，中石化冠德亦屬內地天然氣使用量增加的受惠股，若讀者看好有關改革及收購進展，該股值得逢低吸納。