羅兵咸：中概股回歸 或帶動港科技板

【明報專訊】上半年內地股市暢旺，不少已在海外上市的中概股紛紛走上私有化退市道路，為回歸A股做準備。惟隨後兩地股市震盪，內地監管機構為「救市」全面叫停新股，令中概股回歸之路遙遙無期。羅兵咸永道中國內地及香港科技、媒體、電訊行業（TMT）主管合伙人周偉然表示，隨着「滬港通」、「深港通」的推出，與內地聯通加強的H股市場或成為TMT公司回歸的優先選擇，有望帶動港股科技板塊生態系統成熟。


逾10家中概股準備私有化退市

他介紹，上半年由於內地TMT公司估值走高，至少超過10家海外上市的中概股啟動退市回歸之路。惟下半年暫停新股上市，相信此類公司若想盡快集資，會優先考慮用H股的形式將其國內運作掛牌，或重新搭建海外架構以紅籌的形式在港上市。他續稱，如果以科技、媒體、電訊主導的中概股可回歸港股，即可在港股打造一個該板塊的「生態系統」，形成系統的估值方式，令投資者更有把握，進而吸引更多相關企業來港上市。


新三板無轉板機制

雖然國內至今仍暫停新股上市，但場外交易平台新三板仍可交易，上半年已有260家國內TMT公司在該平台交易。羅兵咸永道審計服務合伙人黃煒邦稱，雖然從估值看，國內對回歸的TMT公司更有吸引力，但目前唯一可交易的新三板多是創業公司及中小企的平台，對於已具有相當規模及知名度的海外TMT公司未必合適。且目前新三板未有轉板機制，令回歸的不定數增加。


不過周偉然也指，雖然港股看似是目前TMT公司回歸的是一個不錯選擇，但因公司仍須解決業務重組、員工激勵計劃及大股東、員工稅務問題，相信海外掛牌TMT公司回港上市不會在短期內出現。