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【明報專訊】港股連跌5個月，表現是2009年以來最差，除了2008年金融危機的17年來第一次連跌5個月。歷史上香港恒指跌破10倍PE（市盈率）往往都是大機會，少則70%，多則數倍的漲幅，並且每一次這種底部都伴隨着「這次不一樣」的各種理由。細數過去20年，我們聽過「亞洲金融風暴席捲亞洲、大鱷索羅斯做空香港」、「中國國有銀行技術性破產」、「國企大批倒閉、3000萬職工下崗」、「大陸GDP增長率跌破5%」、「SARS席捲全球」、「雷曼倒閉、華爾街傳統投行全軍覆沒」、「歐債危機、歐元區接近解體」等各種悲觀的言論，每一次人們都覺得「這次真的不一樣」、「這次真的不行了」、「股價很廉宜，了但是盈利會進一步下跌，所以股價還能跌」。
作為專業的機構投資者，我們充分理解人性中重視短期表現而容易忽視長期的天性，也更加理解經濟體系中最為強大的法則乃是「均值回歸」。每一次的底部都伴隨着人們的恐慌和對未來的悲觀，也正是這一切造就了底部本身。
別人恐懼時要貪婪
在底部時，人人都恐慌，將股神巴菲特所說「別人恐懼時貪婪，別人貪婪時恐懼」拋在腦後，為空而空，殊不知最大的催化劑就是低估值本身，你可能以一塊錢買到了一家長期來看價值五塊錢的公司。過去幾百年，歷史所記載的，不過是一次又一次地驗證了「又是一次短暫的浪花」罷了。而能夠在這些歷史性機遇中克服恐懼的人，未來也必將給予其應得的回報。股市建立200年來，莫不是如此。這次，也將一樣。
中央10月料密集出招
踏入10月，香港股市開始大幅反彈。大部分股民已經哀莫大於心死，認定中國政府無計可施，沒想到橋不怕舊，最重要受。節前兩天中國政府還是舊套路，地產和汽車，這兩個產業鏈最廣的行業，先是小排量汽車購置稅減半，汽車股立刻兩天狂飈20%，長城汽車（2333）的升幅更有30％，可見貨有多乾。第二天，政府再出一招，除北上廣深外所有城市首套房貸首付從20％減到25％，上星期五內房股也基本狂飈8％至10%。
沒招？怎麼會沒招？大把。試想想如果中國政府減個人所得稅，或弄個facebook入中國，市場會沒有反應？
潤地萬達融創 分注買
龍淵子覺得中央在10月份會密集出招，這對股市肯定有用，畢竟股市已經全面反映了極度大鑊的經濟衰退局面。10月恒指有望重上23000點位置。投資者大部分牆頭草，漲過三天就態度全變。
龍淵子覺得好股可以分注買，如華潤置地（1109）、萬達（3699）、融創（1918），華晨（1112）、騰訊（0700）、復星（0656）等。
[龍淵子 清源茶舍]
作為專業的機構投資者，我們充分理解人性中重視短期表現而容易忽視長期的天性，也更加理解經濟體系中最為強大的法則乃是「均值回歸」。每一次的底部都伴隨着人們的恐慌和對未來的悲觀，也正是這一切造就了底部本身。
別人恐懼時要貪婪
在底部時，人人都恐慌，將股神巴菲特所說「別人恐懼時貪婪，別人貪婪時恐懼」拋在腦後，為空而空，殊不知最大的催化劑就是低估值本身，你可能以一塊錢買到了一家長期來看價值五塊錢的公司。過去幾百年，歷史所記載的，不過是一次又一次地驗證了「又是一次短暫的浪花」罷了。而能夠在這些歷史性機遇中克服恐懼的人，未來也必將給予其應得的回報。股市建立200年來，莫不是如此。這次，也將一樣。
中央10月料密集出招
踏入10月，香港股市開始大幅反彈。大部分股民已經哀莫大於心死，認定中國政府無計可施，沒想到橋不怕舊，最重要受。節前兩天中國政府還是舊套路，地產和汽車，這兩個產業鏈最廣的行業，先是小排量汽車購置稅減半，汽車股立刻兩天狂飈20%，長城汽車（2333）的升幅更有30％，可見貨有多乾。第二天，政府再出一招，除北上廣深外所有城市首套房貸首付從20％減到25％，上星期五內房股也基本狂飈8％至10%。
沒招？怎麼會沒招？大把。試想想如果中國政府減個人所得稅，或弄個facebook入中國，市場會沒有反應？
潤地萬達融創 分注買
龍淵子覺得中央在10月份會密集出招，這對股市肯定有用，畢竟股市已經全面反映了極度大鑊的經濟衰退局面。10月恒指有望重上23000點位置。投資者大部分牆頭草，漲過三天就態度全變。
龍淵子覺得好股可以分注買，如華潤置地（1109）、萬達（3699）、融創（1918），華晨（1112）、騰訊（0700）、復星（0656）等。
[龍淵子 清源茶舍]
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