減汽車銷售稅 令人興奮的「秋苗」

【明報專訊】剛經歷了一個非常困難及不尋常的夏天，金融市場不單止非常波動，中國的各種緊急舉措和政策更令人有點無所適從。


中秋已過，希望較涼快的天氣有助政府和市場變得較為冷靜，令焦點重新放在長遠的經濟方向及企業發展之上。


上周筆者剛提到福士（Volkswagen）的重大柴油車醜聞，影響可能波及整個歐洲汽車行業。誰料中國國務院馬上聰明地及時宣布由10月1日起，1.6升及以下排量乘用車購置稅減半，由10%降至5%。


多方減稅 藏富於民

是次政策出台的時間非常精準，並有效對症下藥，筆者認為這有助刺激汽車銷售及經濟，同時亦能推廣國產品牌。但與此同時，有悲觀者擔心政策效果有限，如2009年一樣，只會把需求「拉前」兩年，過了2016年的減稅期後，需求便會回落。


汽車銷售量已連跌5個月，短期刺激措施有總好過沒有，筆者當然更希望減稅會變成永久性。亦有些人批評此措施跟減低碳排放的目標有矛盾；針卻沒有兩頭利，但減稅已針對低排放小轎車，政策亦重申對電動車的重要支持。


筆者認為這次減稅的重要性在於一個信號，令人期望其他消費類別如家電、化妝品，以至餐飲等等都將獲減稅。數星期前筆者已建議過，在現今的環境下，中國需要的不再是更多低（或負）回報的基建投資，需要的是減稅，藏富於民，從而刺激消費。筆者亦希望政府考慮減低個人收入稅，鼓勵人民努力工作，從而享受到更多勤勞帶來的成果。


人口政策 興邦之本

筆者更希望十月的五中全會可帶來更多的「秋苗」。筆者對「十三五」要「做」的，如保持中高速增長、城鎮化、中國製造2025等政策沒甚興趣。筆者崇尚無為而治，更看重「不要做」的政策；重中之重將是全面取消一孩政策。筆者估計將改為兩孩政策，但其實仍不足夠；穩定人口需要2.1的出生率。


當然現在養孩費用非常昂貴，在大城市，就算全面放開生育政策，出生率亦未必大幅上升。筆者認為很快就需要發獎金或提供其他優惠計劃，才能提高出生率。


有些讀者，可能習慣了一孩政策，批評筆者學術水平低（故沒有資格擔任港大副校長！），竟建議用「嬰兒救經濟」。這見解令筆者驚訝，這些讀者竟完全不理解長期經濟發展好壞的最主要因素就是人口政策，包括生育及移民。最好例子就是美國，兩百多年來，經濟一直蓬勃增長，最重要原因就是人口穩定增長、出生率高於其他發達國家、更廣泛接受移民，吸納了很多全球的精英。


如投資者能繼續多見「秋苗」（希望有一些更清晰、更有力處理地方及國企債的措施），那麼上周至今的港股反彈，將不止是一次「死貓彈」，有望逐漸變成一次健康的復元。


譚新強

中環資產投資 行政總裁

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