維達國際望16.5元

【明報專訊】維達國際（3331）將於今月28日公布第三季度業績，近日股價轉呈強勢。今年上半年度，中國經濟面臨下行壓力，快速消費品市場表現疲弱，行業產能過剩情况持續，但集團整體營業額同比上升28.9%至47.43億港元；股東應佔溢利增加48.9%至3.3億元；毛利率擴大2.1個百分點至31.6%，主要受惠生活用紙產品組合優化及木漿成本略有降低。按業務劃分，生活用紙（紙巾）上半年度營業額為45.83億元，增長25.5%，佔總營業額的96.6%.集團以得寶（Tempo）及維達（Vinda）雙品牌策略覆蓋家庭及個人消費群，並以家居外品牌多康（Tork）主攻高端商用客戶。產品結構方面，卷類及非卷類產品銷售佔比分別為51.1%和48.9%。當中，毛利較高的軟抽、盒紙、手帕紙及濕巾之營業額分別增長36.6%、29%、48.3%和38.3%。


總產能料升至95萬噸

產能方面，截至今年6月底，集團造紙設計產能為89萬噸，集團於山東和四川擴充共9萬噸造紙產能，其中6萬噸將於年底前投產，預計總產能提升至95萬噸。另外，集團位於華中的三條嬰兒紙尿用品生產線，將配合愛生雅的技術支援，可擔當集團旗下所有嬰兒紙尿用品品牌的生產任務。建議買入價15元，目標16.5元，止蝕位14.2元。


（筆者沒有持有上述股票）

[黃瑋傑 師傅話齋]