長和與電能股東雙贏

【明報專訊】長江基建（1038）今次在私有化及合併電能（0006）加價，雖然與投資銀行估計的合理換股比率1.15至1.2仍有距離，卻在現金分派部分加碼近100億元，令大股東長和（001）不至被大幅攤薄之餘，因此套回資金由原先的95.33億元，增加至143億元，較原有方案增加一半，達到和電能股東雙贏的局面。


德銀發表最新報告，認為就算長建對私有化電能「加甜」一點，仍未清楚長建是否一定穩獲電能股東通過私有化方案。該行始終認為私有化電能的方案，對長建會正面，可以有更多「子彈」進行購併活動，但是對電能而言的效應只屬中性。


儘管大行對長建加價後獲股東接納的態度較觀望，但是若方案得到落實，長和仍可保持長建約48.76%股權，只較原方案的持股比例49.19%，稍減0.43個百分點。若電能股東同意長建分派每股特別息7.5元，長和可獲分派股息143億元，比原先大增47.67億元，有利長和將來的購併計劃。


長和套回資金增至143億

至於在長建宣布私有化電能交易後共以16.2億元增購兩間公司股份的美資基金The Capital Group，以其在長建及電能各持股7.5及7%，按新方案計可持有8.91%長建股權，比原先的8.88%略增。另外Capital Group可收派息高達26.13億元，較原先的17.22億元，增加8.91億元，抵消增購兩間公司成本逾半。