恒生A股指數 追蹤內地股市

【明報專訊】內地經濟發展速度驚人，以國內生產總值（GDP）計算，在過去10年急速增長超過5倍至10萬億美元，僅次於美國。內地股票市場的發展更加一日千里，截至今年8月底，A股市場的市值已達43.6萬億元人民幣的規模，是香港股票市場的2.1倍。


雖然A股市場近期大幅波動，但如果與去年9月底比較，A股在這一年間仍然錄得30.7%的強勁升幅。同期，香港、美國及英國股市分別錄得9.1%、2.6%和8.5%的跌幅。加上A股市場與其他市場的走勢不太相同，相關性偏低，把A股納入投資組合確實有助分散風險，而指數化投資當然是其中一項不可或缺的選擇。


A股與外圍股市相關度低

恒生指數公司於2009年推出恒生A股行業龍頭指數，與一般的大盤股指數不同，恒生A股行業龍頭指數從不同行業挑選領導者（龍頭股），令指數能更全面包含各大行業的股份。


恒生A股行業龍頭指數的構成是從恒生行業分類系統的11個不同行業，綜合公司的市值大小、盈利及業務收入3個指標，每個行業選出最多5家龍頭公司為成分股。由於成分股公司分散在11個不同行業，因此不會偏重於個別行業的大市值公司，能更有效地反映整體市場及捕捉不同的行業周期。例如金融業在恒生A股行業龍頭指數內所佔的比重一般在20%左右，遠低於其他A股大盤股指數（一般有40%以上），至於市值一般偏小的資訊科技類股份，在該指數內亦佔約8%的比重，令恒生A股行業龍頭指數能更有效及全面地反映整個A股市場。


按行業挑選成分股構成指數，可以為投資者提供不同的參考指標。而市場亦有交易所買賣基金（ETF）追蹤恒生A股行業龍頭指數，讓指標成為協助投資的參考工具。


有關該指數表現，請瀏覽www.hsi.com.hk/dl_centre/factsheets/tchi

■指數小錦囊

問：何謂恒生行業分類系統？

答：恒生行業分類系統是一套因應香港股票市場情況而編製的全面性行業分類系統，此系統由11種行業、30種業務類別，以及86種業務子類別所組成的，能提供一套詳盡的行業分類方式以反映不同行業之股票表現，既配合香港股票市場的獨特性，亦能與國際行業分類系統相對照。


（投資涉及風險。所有於此欄所載之資料僅供參考之用，有關資料或內容均不代表恒生指數公司對任何投資作出明示或暗示的建議或推介。）


恒生指數有限公司董事 兼研究及發展主管

[黃偉雄 指數縱橫]