成立鐵塔公司 中電信最受惠

【明報專訊】股市繼續大幅反彈，上星期我重點推介的3隻股皆有優越表現。長建（1038）股價已重上70元，相信很快地就會再創歷史新高。電能（0006）將與長建合併，因此也同步上升，大市情况好的話，也能創新高，在股東大會前創新高有助兩企業合併。


銀娛（0027）也是上星期重點推介的股，上星期推介時，銀娛股價已經比9月低位高了足足三成，但是我仍然認為與高價比還是很低很低，有條件再上，過去一星期，銀娛股價果然一升再升，昨日股價已經比9月份的低位高了整整五成，如此大藍籌股能夠一個月的時間上升五成的確是非常罕見。


最壞情况已過 銀娛有力再上

銀娛股價的大反彈，開始於10月1日澳門中聯辦主任李剛說中央政府正在研究如何推動澳門旅遊業，昨日，銀娛公布今年第三季業績，更進一步說明最壞的情况的確已經過去，銀娛今年第三季業績與去年比較，下跌29％，但是與第二季比較，則上升5％，第三季比第二季好是股價進一步上升的動力，與80元的高價比較，現價依然不算高。


內地三大電訊商為了減少重複建設，聯手成立「中國鐵塔」，現在中國鐵塔正式出手收購三家電訊商手上的鐵塔及相關資產總代價2139億元人民幣，代價以新股及現金支付。


三大電訊商出售鐵塔資率的售價比帳面值高，因此都獲得一些帳面利潤，出售資產後，三家電訊商除了獲得中國鐵塔的新股份之外，中移動（0941）與聯通（0762）還有現金收入。


中電信持鐵塔達28%

不過，中電信則需向中國鐵塔支付31.3億元人民幣以取得新股份，表面看起來，似乎對中電信不利；若深入分析，得益最大的實際上就是中電信，中電信的業務一向以來以有線的通訊為主，移動電訊的業務不強，因此所建設的鐵塔不多，如果依照三家電訊商所持有的鐵塔資產來分配中國鐵塔的股份，中電信應該只能分到很少很少，如今，中國鐵塔的股份中，中電信持有比例高達27.9%，只比中移動的38%少10.1個百分點，中國鐵塔是絕對壟斷的公司，將來利潤非常豐厚，中電信能以31.3億增加持股比例，是非常難得的安排，絕對有利。


大學教授

[曾淵滄 滄海明珠]